3月27日，中國建材(03323)舉行2022年年度業績發布會。中國建材認為，水泥行業未來三五年還處在一個平臺期，從短期來看謹慎樂觀。今年公司認為總體的需求會穩中有升。從需求的結構來看，房地產帶來的水泥需求可能還會略降或者基本持平。此外，展望未來，目前玻纖行業景氣度處于歷史底部，且已出現見底回升跡象，預計2023年玻纖周期有望企穩向上，供需缺口有望重現。
據中國建材2022年財報，經審核合并口徑營業收入為人民幣2301.68億元，較2021年同期下降了16.5%。權益持有人應占利潤為79.62億元，較2021年同期下降了51.2%。公告稱，收入減少主要原因是由于集團基礎建材分部的收入減少403.72億元，工程技術服務分部的收入減少91.4億元，但部分被新材料分部的收入增加6340萬元所抵銷。
新材料分部的收入增長0.1%至456.48億元，主要原因是由于石膏板、玻璃纖維紗、鋰電池隔膜的平均售價上升以及風電葉片和鋰電池隔膜的銷量增加所致，但部分被石膏板、玻璃纖維紗的銷量減少以及風電葉片的平均售價下降所抵銷。
(資料圖片僅供參考)
從左到右依次為：中國建材副總裁兼中材科技董事長薛忠民先生、中國建材執行董事兼天山股份副董事長肖家祥先生、中國建材執行董事兼中材國際董事長劉燕先生、中國建材董事長兼執行董事周育先先生、中國建材總裁兼執行董事魏如山先生、中國建材副總裁兼財務總監陳學安先生、中國建材董事會秘書兼首席會計師裴鴻雁女士、北新建材董事長尹自波先生。
據介紹，公司的負債率一直在大幅下降，到22年已經降到了77.7%，基本上符合預期。今年公司計劃繼續實行繼續進行減負債率，預計負債率還會下降10%左右。
資本開支方面， 23年目前計劃的是330億，近5年來看，大致而言每年的資本開支會在300-330億之間。
展望2023年基礎建材，隨著基建項目加速落地，需求有望恢復，加之供給側結構性改革推進、煤價高位維穩，效益有望恢復性上升。風電葉片方面，經歷過2022年低潮，風電行業有望迎來裝機復蘇，大型化及海風化是行業發展趨勢。
以下為智通財經APP整理的中國建材業績會問答實錄：
問：水泥方面價格彈性如何?公司資本開支計劃各維度的安排以及債務融資的結構?
答：這個行業里頭對未來幾年，包括今年的比較悲觀的一些人還不少，但我們總體來看還是謹慎樂觀。我們認為未來三五年還處在一個平臺期，這是基于我們的宏觀形勢來做一個綜合判斷。
從短期來看，我們也是謹慎樂觀的。今年我們認為總體的需求會穩中有升。從需求的結構來看，基建這塊拉動水泥需求，我們認為可能有3%-5%的增幅。我們認為房地產帶來的水泥需求可能還會略降或者基本持平。所以我們綜合判斷全年來看，應該是穩中有升的趨勢。
從季節情況來看，逐季改善，一季度肯定不行，一季度因為延續了去年特殊原因和春季的影響，一季度恐怕是今年的最差季度，二季度有可能持平，三季度也會逐步改善，四季度大概率會增加。我們認為今年是逐季改善。
價格彈性來看，我們認為二季度還在進一步改善，而且有可能回到去年同期的水平。今年三季度取決于我們二季度錯峰生產的執行的情況，以及我們三季度的錯峰計劃制定的科學性，執行的精準性，如果執行的好，有很大的想象空間，關鍵看執行怎么樣。
資本開支方面， 21年我們資本開支是402，有一個特殊因素，22年是280，23年我們目前計劃的是330，近5年來看，大致而言每年的資本開支會在300-330之間。
21年投資于新材料的資本開支是75億，占比19%，22年是81億，占比29%。今年我們安排了122億，占比就提高到了37%。這兩年新材料的收入貢獻大致都在460上下。玻纖和鋰膜是我們兩個明星業務，像玻纖和鋰膜這樣的業務，它的資本開支的持續的投入會帶來它的收入的增長和它的利潤的增長，而可能大概率就會貢獻出不錯的現金流來去覆蓋掉它的投資。
負債率方面，經過這幾年努力，公司現金流非常好，經營狀況也不錯，我們的負債率一直在大幅下降，到22年已經降到了77.7%，基本上符合預期。今年我們計劃繼續實行繼續進行減負債率，預計負債率還會下降10%左右。
我們預計今年凈現金流會有400億+，綜合考慮就是今年的付息和分紅130億。另外我們安排了330億的資本開支，在這個情況下，我們還能保證在負債率下降10%的基礎上，我們的有息負債還可以適當的增加40億左右。
公司現在的負債率已經非常低了，保持適當的負債對我們公司目前的發展，特別是我們新材料發展，是有利的，風險是可控的。
問：上市公司或下屬的子公司激勵方案方面有哪些打算?公司各業務海外拓展中長期的布局?
答：股份公司層面的管理層激勵應該會在2023年底前落地，實際上方案已經做了準備，董事會進行了討論。
關于國際化，我們的國際化指數還在不到10，所以我們還是有挺明顯的差距，所以我們現在要奮起直追，能夠在23年在我們原來布點的這些地方要加大力度。主要突破的是兩個方面：
第一是理念，大家真正能夠去意識到中國建材股份要成為一個高質量發展世界一流的上市公司，應該有全球化的布局。
其次我們的新材料和我們的基礎建材一定要突破，尤其是我們的基礎建材，既解決剛才大家擔心的國內的發展瓶頸的問題，實際上更重要的是大客戶的國際化了以后，能夠使得基礎建材繼續能夠成為中國建材股份的一個壓艙石業務的一個非常重要的通道。
問：展望玻纖、碳纖維，包括葉片、鋰膜市場的供需和細分板塊的中長期的發展戰略。
答：既有的玻纖和葉片在國內已經絕對領先，葉片在全球總量領先，去年我們銷售了20.6個吉瓦，國際化就成為下一步的一個重要的部分。玻璃纖維的國際化已經在路上，已有一個埃及工廠和美國工廠。
關于鋰電池隔膜，隨著我們的客戶會到新能源汽車高速成長的歐美地區，我們逐漸要進行選型，進行新的產業布局。看去年資本開支，實際上我們十四五規劃里面90%以上的產能布局在國內已經完成了，已經形成了5大10億平米的產能基地。經營的成效大家也看到了，我們現在整個成本降速和毛利率提升的速度也是超預期，我們還會繼續在這上面做更大的工作。
玻纖的今年供需情況應該說在今年應該會有比較明顯的好轉，逐級好轉。主要就是在風電和新能源汽車對我們玻纖的需求增大，而新增的產能，今年新增的產量大概是在50萬噸左右，有了高速的需求增長，加上相對穩定的供給端，所以我相信今年的經營面一定會有比較大的改善。
實際上，風機大型化的轉型，90米以上的葉片的實際供給是偏緊的，而且未來的三年以內可能都是偏緊的。我們去年推出了90以上的型號，超過了20個型號，世界上最長的去年發布的123米的葉片已經下線了，正在進行測試，有望在海上進行批量的供給。
問：公司對于新材料旗下的子公司各自的定位或戰略。如何平衡子公司之間的利益、同業競爭問題?
答：碳纖維領域，我們是想碳纖維還是要交到中復神鷹來做主導，未來的話肯定是由中復神鷹作為中國建材的碳纖維的主導公司來做。
關于玻纖的同業競爭，玻纖業務同業競爭解決的基本原則不變，就是一定要解決同業競爭。另外，就是要對兩家上市公司的股東都要負責任的方案，這個方案還在制定之中，但是現階段還不能披露。
玻纖是最后一個我們認為還沒有完成整合的新材料，應該明確的是玻璃纖維一定會裝到中國巨石，中國巨石是中國建材股份旗下做玻纖業務的一個主平臺。
