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在英國(guó)反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)“暫時(shí)認(rèn)定”，微軟(MSFT.US)690億美元收購(gòu)動(dòng)視暴雪(ATVI.US)的擬議交易不會(huì)減少主機(jī)游戲市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)后，該交易成功可能性從花旗的50%提高到70%。對(duì)此，該行分析師Jason Bazinet還將動(dòng)視暴雪目標(biāo)價(jià)從88美元上調(diào)至91美元，并給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，以反映這宗以每股95美元完成的大型電子游戲交易的可能性增加。上周五，動(dòng)視暴雪股價(jià)上漲近6%，收于84.39美元。

Bazinet寫(xiě)道:“對(duì)于那些愿意持有動(dòng)視暴雪直到2024年的投資者來(lái)說(shuō)，我們看到了11美元的上漲(95美元減84美元)和2美元的下跌(82美元減84美元)。實(shí)際上，動(dòng)視暴雪就像是微軟交易獲得批準(zhǔn)的低成本看漲期權(quán)。”

英國(guó)上周五的初步調(diào)查結(jié)果令一些并購(gòu)?fù)顿Y者感到驚訝，此前他們擔(dān)心該監(jiān)管機(jī)構(gòu)正計(jì)劃阻止這筆交易，但這家英國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒(méi)有說(shuō)擬議中的交易是否會(huì)影響云游戲市場(chǎng)。該機(jī)構(gòu)計(jì)劃在4月26日之前發(fā)布有關(guān)此事的最終報(bào)告。此外，這筆交易已經(jīng)在美國(guó)遭到反對(duì)，美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)(FTC)去年12月對(duì)這筆交易提起訴訟。歐盟將在5月份對(duì)這筆收購(gòu)做出最終決定。

Bazinet寫(xiě)道:“如果該交易獲得跨司法管轄區(qū)(英國(guó)、歐盟和美國(guó))的逐步批準(zhǔn)，我我們預(yù)計(jì)投資者將更有可能歸因于交易完成，并推動(dòng)動(dòng)視接近95美元的全現(xiàn)金要約價(jià)格。”

Bazinet稱，在無(wú)交易的情況下，動(dòng)視暴雪的價(jià)值為每股82美元，其中包括每股14美元的凈現(xiàn)金，分析師懷疑在交易未完成的情況下合并套利投資者不會(huì)給動(dòng)視暴雪帶來(lái)凈現(xiàn)金的好處。如果沒(méi)有現(xiàn)金價(jià)值，華爾街目前預(yù)計(jì)交易完成的可能性約為60%，高于英國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)周五發(fā)表評(píng)論前的40%。

Bazinet寫(xiě)道:“如果該交易被任何一家監(jiān)管機(jī)構(gòu)否決，我們不會(huì)對(duì)股價(jià)首次跌至68美元(我們估計(jì)沒(méi)有交易價(jià)值，不含現(xiàn)金)感到意外。然而，我們預(yù)計(jì)動(dòng)視暴雪股價(jià)最終將回升至82美元(68美元+ 14美元現(xiàn)金)，因?yàn)槲覀儜岩苫久嫱顿Y者會(huì)認(rèn)為動(dòng)視暴雪的凈現(xiàn)金有價(jià)值。”

值得一提的是，本月早些時(shí)候，據(jù)報(bào)道稱，微軟與動(dòng)視暴雪的交易可能會(huì)獲得歐盟反壟斷部門(mén)的批準(zhǔn)，因?yàn)槲④浽敢庀蚋?jìng)爭(zhēng)對(duì)手提供視頻游戲授權(quán)。