3月17日，灣區發展(00737)舉行2022年全年業績發布會。會上，灣區發展指出，廣深高速改擴建的建設期大約5年左右，公司力爭今年底實質性動工，目前投資額方面總體不會低于400億，不高于500億。按照公司投資高速公路收益率的一個整體安排，其合理的區間一般是在6%到7%。廣深高速是整個大灣區最優質的公共通道，公司對這條路未來車流量增長非常有信心。

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盡管廣深高速改擴建對車流量有一定影響，但總體可控。公司指出，通過施工安排，公司會保證現有的6車道的通行能力，并盡最大努力的在方案上和交通疏解上來做工作，把改擴建期間對于車流的影響降到最低。

以下是智通財經APP整理的業績發布會問答實錄：

問：第一個問題，關于今年以來車流量的恢復情況，剛才提到，車流量整體恢復到了疫情前90%左右，請問公司的三條主要線路分別的恢復情況？車流量的結構上，比如客車和貨車的結構，較疫情前是否有明顯的變化？以及未來收費的標準上是否會發生一些變化，特別是在比如說廣深高速改擴建之后，它的收費標準上相比之前會有哪些變化？

第二個問題是關于未來的改擴建計劃，未來的改擴建幾條主要線路大概在什么時間點？需要多久去完成？近期主要改擴建的廣深高速這一項目，公司在未來整體承擔的投資額大概是多少？是否內部測算過它大概的總體投資回報率？

答：今年1月份起疫情趨于穩定，且國內疫情管控措施全面放開，因此，1、2月份的車流恢復非常迅速，其中，春節前緩慢復蘇，春節后出現大幅回升。

1、2月，整體車流量有17%左右的增長。在貨車結構這一塊，貨車以往是占5%，目前可能稍微差一點，占3%、4%左右。因此，貨車車流還有待進一步的恢復。

收費標準這一塊，我們還是延續原來的收費政策，預計近期沒有調整。

目前三個路段，公司只推動廣深的改擴建，因為其他兩個路段開通的時間不長。具體來看，根據項目前期策劃，廣深改擴建的建設期大約5年左右。我們力爭今年底實質性動工。由于該項目投資規模比較大，跨三座城市前期工作比較復雜，所以我們也在會同股東方扎實的推進各項前期工作。目前是400億以上的投資額，因為和地方還存在一些問題沒有確定，所以現在總體不會低于400億。結合車流量以及未來新的收費經營年限，經整體測算后，公司認為回報是在一個合理的區間。

問：接著上面的問題，公司要承擔的400億的部分還未確定，請問公司今年計劃的資本開支金額？以及后續是否有投融資計劃來完成？

答：預計2023年廣深改擴建主要做一些前期事項，支出可能在10個億左右。整個投融資計劃，具體包括投融資規模等，需要等到政府正式批復之后，然后才能夠確定最終的金額。資金的投入方面，公司跟投資方將按比例投入。

其次，項目資本金的限額，目前商定可能在25%-35%之間，按此比例，公司資本金投入在50億左右，而且資本金是逐年投入，所以公司會去逐步籌措。具體資金來源，我們會考慮通過股東注資以及股東借款等的方式，具體大頭是項目公司自己去做項目貸款。

問：2022年沿江高速深圳段的業績下降56%至人民幣8900萬，為什么沿江公司的跌幅會比較大，超過了廣深和西線兩條高速公路？

答：去年沿江高速的收入下降19%，所以疫情對于沿江高速的路費收入影響程度與廣深和西線基本持平，廣深是22%，西線是21%。而利潤下降是在于日常的有一些路段保養的支出。

問：更長期的規劃方面，業績公告里面提及，公司未來要建立3+1的產業格局，包括科創產業園和科創服務，請問科創產業園的業務形態是怎樣的？具體通過什么方式去開展？

答：關于3+1格局，是科創產業一個設想。在深圳投控控股時期，根據廣深高速處于廣東省科創走廊的優勢，且具有一定的土地資源，另外，深圳定位是科技創新城市，以及與深圳市國資國企在科創有關企業的協同角度，在梳理戰略中提出了這樣的發展方向。

坦誠講，目前沒有項目落地，但公司正在跟蹤相關業務，深入研究商業模式。對于灣區發展而言，目前收費公路板塊總體而言是三條路，其中兩條是參股，一條是控股，要推進公司的可持續發展，除了在公路資產方面要進一步鞏固提升，下一階段還要在這個領域繼續發力，穩定發展基礎。另外，圍繞科創產業要做持續的探索，尋求新的投資機會，來獲取新的發展增長極，能夠維持住公司未來可持續健康的一個發展，目前是一個在探索研究的這么一個過程。

問：下一步廣深沿線土地開發的節奏是怎么樣的？

答：從現階段來看，整個廣深沿線已經開始在做第二個項目的前期開發工作，已經完成了土地的收儲，那么后續我們會進一步的圍繞著深圳段、東莞段一系列的這些節點，同步來開展相關的工作。

目前蘿崗立交已經進入到土地收儲和前期的土地招拍掛的階段了，我們是按照時間表同步推動的，我們會繼續爭取以最快的時間實現項目落地。

問：廣深高速改擴建的財務模型測算未來的整個的盈利情況預計會怎么樣？建設期內對車流會不會有什么影響？

答：廣深改擴建預計年底動工，目前工程概算大概在400億以上，不高于500億，按照公司投資高速公路收益率的一個整體安排，我們合理的區間一般是在6%到7%。目前廣東省發改委在批準收費年限測算的標準是資本金的回報率在7%左右，但是近兩年來，整個資金成本是會有所下降。

隨著廣深兩地車流量的持續增長，這條路是整個大灣區最優質的公共通道，我們對這條路未來車流量增長非常有信心。公路行業對于車流量的判斷總體而言是隨著地區城市群社會經濟的增長來衡量，大家對于廣深兩地，包括粵港澳大灣區未來發展都充滿信心，因此，這條路的車流量的增長是值得期待的。

改擴建期間，是先在兩側新增土地，絕大部分路段是從目前的6車道改到10車道，深圳段有可能局部由6車道改到8車道，對車流量有一定影響，但總體可控，這是未來改擴建期間的一個安排。通過施工安排，公司會保證現有的6車道的一個通行能力，并盡最大努力的在方案上和交通疏解上來做工作，把改擴建期間對于車流的影響降到最低。