3月9日，航運港口指數全天強勢，收漲1.82%，排在全部申萬二級行業指數第四位。波羅的海干散貨指數已連續14日上漲，累計漲幅150.38%。中信建投期貨表示，從2023年全年角度來看，干散貨市場能否出現全面轉機將與中國經濟復蘇節奏高度相關。若恢復節奏較為理想，則船隊2023年、2024年運力增長緩慢的供給側因素將有望進入視野，牽動干散貨運價出現恢復。相關標的：太平洋航運(02343)、中遠海控(01919)、中遠海能(01138)、海豐國際(01308)。

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Clarksons機構預測，2023年、2024年全年海運散貨量有望增加1.3%、1.9%。2023年鐵礦砂、煤炭、糧食、小宗散貨量有望增加0.1%、2.1%、5.0%、0.6%。2023年一季度運價有望觸底反彈，預計全年運價將逐季度環比回升。

消息面上，3月9日，BDI指數自2月16日達到530點觸底后，一路上漲，目前已連漲14個交易日，期間累計漲幅已高達150.38%，報1327點，為去年12月23日以來最高。與往年BDI指數在農歷正月初五至正月十五觸底反彈不同，今年BDI在農歷正月二十六觸底，與整體復工進度有關，考慮螺紋鋼、鐵礦石已經領先上漲一周，疊加BDI低基數，業內認為后續BDI指數或仍存上漲的可能。海岬型船運價指數上漲5.4%，至1550點的逾八周高點。海岬型船日均獲利上漲650美元，至12851美元。

近14日內好望角型運費指數漲幅居首，高達463.63%，反映了鐵礦石和煤炭等工業物資的長途運輸運價回暖；同時主要用于運輸煤炭、谷物和糖等民生物資的巴拿馬型運費指數也有所提升，累計漲幅為94.62%；通常用于運輸煤炭或谷物的巴拿馬型貨輪運費指數收于1592點，比周二上漲12點，創下2022年12月21日以來的新高。

大和認為，近期干散貨市場的復蘇是由于淡季后鐵礦石和糧食需求的復蘇，而市場預期現在已經有所改善。據克拉克森公司的數據，鑒于現貨價格的強勁復蘇，2023年第二季度干散貨現貨價格與遠期利率之間的價格溢價從2月初的約68-242%大幅收窄至3月初的22-103%。

浙商證券認為，BDI大幅反彈，油運運價持續上漲，油散龍頭靜待共振。招商輪船VLCC運力規模全球第一，截至3月，自有VLCC52艘，VLCC-TCE每上漲1萬美元/天，稅前利潤增厚12.4億元；干散業務業績確定性與彈性兼備，公司VLOC船隊均簽訂長期包運協議。此外，截至去年三季度末，公司投入即期市場的散運船隊達129艘，景氣階段有望貢獻業績彈性。油運、干散行業供給確定性放緩，隨著中國疫后經濟復蘇，有望迎來“油散雙擊”。

相關概念股：

太平洋航運(02343)：主要從事自有并租賃運營靈便型、超靈便型等干散貨船，專注于全球小宗商品干散貨海運業務。公司共擁有自有船隊現有115艘小靈便型干散貨船及超靈便型干散貨船，并合共營運約243艘自有及租賃貨船。

中遠海控(01919)：目前，中遠海控在全球設立集裝箱航運銷售、服務網點近700個，共經營國際航線（含國際支線）291條，中國沿海航線56條，珠江三角洲和長江支線84條，合計掛靠全球約142個國家和地區569個港口，公司旗下自營集裝箱船隊運力超過292萬標準箱。

東方海外國際(00316)：公司主要從事貨柜運輸及物流業務。其中貨柜運輸及物流分部從事在太平洋區、大西洋區、歐亞地區、澳洲與亞洲地區，和亞洲區內等主要航線進行環球貨柜運輸業務。

中遠海能(01138)：預期2022年錄得經營溢利介乎約12.2億至15.2億元，2021年度歸屬于公司擁有人的凈虧損約為人民幣49.9億元。實現扭虧為盈主要由于：2022年，受俄烏沖突影響，國際石油貿易發生了結構性的變化，油輪運距的增長以及美國戰略石油儲備的釋放有效地刺激了運輸需求。

海豐國際(01308)：公司船隊結構逐步優化，2022年公司交付20艘新船，今年公司預計20艘船待交付，公司用自有新船替代租賃和老舊船舶，利于未來成本控制與長期發展。