預計日本大型企業將在下周的“春斗”工資談判中實現近26年來最大幅度的加薪，這為該國政策決策者帶來了日本可能最終擺脫因通縮導致市場低迷的希望。但3%左右的預期平均工資漲幅可能僅包括1%的基本工資增長，這不禁讓人懷疑日本能否實現該國央行認為的能穩定實現2%通脹目標的關鍵的持續工資漲幅。

據悉，日本企業與工會的“春斗”工資談判(其中許多談判于3月15日結束)的結果對于日本央行新行長植田和男何時結束債券收益率控制政策的時間點至關重要。

這也將考驗該國首相岸田文雄的旗艦“新資本主義”政策，該政策旨在通過促使企業提高工資，在家庭中更廣泛地分配財富。政府最高發言人當地時間周三表示，政府正準備于3月15日與企業和工會高管舉行會議，為近八年來首次，這表明岸田文雄正將工作重點放在提高社會工資上。

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數據顯示，日本社會工資的增長停滯了近三十年，隨著企業面臨著克服勞動力短缺的壓力，并因通脹遠高于日本央行的目標而對員工進行補償，日本民眾對最終會看到社會工資增長變化的希望越來越高。其中，全球最大的汽車制造商豐田汽車(TM.US)接受了工會提出的20年來最大漲幅的基本工資增長要求，而游戲巨頭任天堂(NTDOY.US)也計劃將基本員工工資提高10%。

日本經濟研究中心(JERC)1月份的一項調查顯示，日本大型企業將在4月份開始財政年度的將平均工資上調2.85%，將為自1997年以來的最快漲幅。增長具體將包括1.08%基本工資增長，以及1.78%基于資歷的額外工資增長。

而這樣的加薪幅度將滿足該國首相岸田所要求日本公司每年加薪3%的呼吁，但無法實現日本勞工保護傘Rengo要求的加薪5%的目標。

但一些分析師對該國的中小企業是否可以效仿這樣的加薪幅度仍持懷疑，主要由于居高不下的原材料成本價格正在侵蝕它們的利潤率。據調查顯示，日本超過70%的中小企業沒有提高工資的計劃。

此外，日本的企業明年及以后是否會繼續提高工資也存在不確定性。作為全國趨勢的領先指標，日本首都東京的核心消費者通脹率在1月份觸及近42年高點4.3%之后，在2月份放緩至3.3%。

日本央行預計，到年底，核心消費者通脹將放緩至低于2%的目標，這將減輕該國企業明年繼續提高工資的壓力。

“當然，在今年春季工資談判中，工資有望大幅上漲，但這將是非常短暫的，”前日本央行成員、現任野村研究所執行經濟學家Takahide Kiuchi表示。當他談到日本有可能實現物價上漲和工資上漲的結合是指出，“工資和物價之間不太可能出現良性的循環，因為日本央行認為，這一條件對于退出其貨幣寬松政策來說至關重要。

市場普遍猜測日本央行將在4月份植田和男出任下一任央行行長后不久結束不受歡迎的債券收益率控制政策。一些分析師也表示，對工資上漲的可持續性的不確定性可能會促使日本央行放慢收回刺激政策措施的步伐。

植田和男在議會發言時表示，他已經意識到長期寬松政策的弊端。但其補充道，為了結束超低利率政策，日本央行必須將近期成本推動型通脹轉變為以穩定的工資增長為支撐的通脹。

日本研究所高級經濟學家山田久史表示：“與2%的通脹率一致的平均工資增長速度將在3%左右。如果工資增長穩定超過3%，日本央行可能需要徹底調整其貨幣政策的框架。但日本企業今年出現的工資上漲情況有可能被證明將是暫時的。日本央行可能會等到明年再采取激進措施，比如終止其債券收益率控制政策。”