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3月5日，據中國物流與采購聯合會發布，2023年2月份中國大宗商品指數(CBMI)為102.8%，升至近五個月以來的最高，較上月回升2.4個百分點。從指數的變化情況來看，當前國內大宗商品市場需求開始恢復，行業預期持續向好，終端行業采購、生產等經營活動積極，市場庫存壓力有所減緩。縱觀后市，雖供應端壓力依然存在，但隨著需求的進一步發力以及宏觀經濟環境持續好轉，國內大宗商品市場持續回暖的基礎良好，市場運行將會繼續向好。

原文如下：

2023年2月份中國大宗商品指數（CBMI）為102.8%

由中國物流與采購聯合會調查、發布的2023年2月份中國大宗商品指數（CBMI）為102.8%，升至近五個月以來的最高，較上月回升2.4個百分點，表明國內大宗商品市場運行形勢開始回暖，行業經營狀況有所好轉，基本符合我們上月“大宗商品市場正在轉向強勢格局轉化”的判斷。各分項指數中，供應指數和銷售指數止均止跌回升，庫存指數自高點回落。從指數的變化情況來看，當前國內大宗商品市場需求開始恢復，行業預期持續向好，終端行業采購、生產等經營活動積極，市場庫存壓力有所減緩。不過值得注意的是，銷售指數的回升力度略低于供應指數，綜合指數繼續上升則主要還是因為受到供應端的拉動更大，銷售端對市場支持力度偏小，市場供需仍存在一定的失衡狀態。縱觀后市，雖供應端壓力依然存在，但隨著需求的進一步發力以及宏觀經濟環境持續好轉，我們認為國內大宗商品市場持續回暖的基礎良好，市場運行將會繼續向好。

商品供應觸底回升。2023年2月份，大宗商品供應指數止跌回升，指數升至2021年3月份以來的最高，當月較上月回升3.8個百分點，至103.4%，顯示隨著商品價格的回升，企業利潤得到修復，生產積極性高漲，同時，隨著疫情影響基本消退以及春節結束，人員流動回歸正常，正常生產生活得到保障。另外，隨著春節假期的結束，物流運行明顯通暢，較好地保障了生產企業原材料采購和生產活動的穩定開展。此外，需求的復蘇令生產端預期后市，提高了生產熱情。各主要商品中，鐵礦石、煤炭、有色金屬和化工供應量觸底回升，鋼鐵、成品油和汽車供應量繼續增加，且增速加快。本月鐵礦石、煤炭、有色金屬和化工供應量較上月分別增長1.9%、3.5%、2.6%和3.3%；鋼鐵、成品油和汽車供應量較上月分別增長5.8%、2.2%和2.7%，增速較上月分別加快4.2、0.7和2.1個百分點。

市場需求修復反彈。2023年2月份，大宗商品銷售指數止跌回升，至102.7%，指數反彈至近五個月以來的最高點，表明2月份，隨著全國各地新冠病毒感染疫情的影響基本消退，春節過后社會面流動性全面恢復，市場需求正在修復，商品銷售局面活躍，企業訂單組織逐步順暢。各主要商品中，本月各商品銷售量全部上升，其中鋼鐵、煤炭、有色金屬、化工和汽車銷售量均為止跌回升，鐵礦石和成品油銷售量繼續增加，且增速加快。本月鋼鐵、煤炭、有色金屬、化工和汽車銷售量較上月分別增長0.3%、0.7%、1.4%、0.9%和1.7%；鐵礦石和成品油銷售量較上月分別增長5.2%和1.8%，增速較上月分別加快1.5和0.4個百分點。

商品庫存增速減緩。2023年2月份，大宗商品庫存指數為102.2%，較上月回落1.2個百分點，顯示隨著需求端修復性反彈，國內大宗商品市場庫存增速有所減緩，商品庫存壓力出現緩解。不過，整體來看，國內大宗商品市場庫存量已連續四個月呈現上升態勢，只是各月增速有所變化，顯示當前國內大宗商品市場整體供庫存仍在積壓，商品去庫存的難度較大。特別是本月商品庫存增速減緩，也和春節后物流尚未完全恢復有關，生產企業庫存量仍然較高，后期隨著物流的全面恢復，一旦需求不及預期，預計市場庫存壓力將會加大。各主要商品中，本月各商品庫存均呈現增加態勢，但鐵礦石、煤炭、有色金屬、化工和汽車庫存增速均有所減緩，鋼鐵和成品油庫存增速則呈現加快態勢。本月鐵礦石、煤炭、有色金屬、化工和汽車庫存量較上月分別增長1.8%、0.3%、1.8%、2.2%和1.2%，增速較上月分別減緩0.7、5.9、2.0、1.9和2.1個百分點；本月鋼鐵和成品油庫存量較上月分別增長4.0%和1.6%，增速較上月分別加快0.6和1.0個百分點。