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根據抵押貸款技術和數據供應商Black Knight的數據，超過40%的美國抵押貸款是在2020年或2021年發放的，當時，新冠疫情將借貸成本推至歷史低點，并引發了再融資熱潮。

這對所有鎖定低息貸款的房主來說是個好消息，但對美聯儲來說可能不是什么好事，因為美聯儲正試圖通過提高利率來為經濟降溫。

數據顯示，在所有抵押貸款中，幾乎有四分之一是2021年發放的。那一年，30年期固定利率抵押貸款的平均利率觸及2.8%的低點。另有18%的抵押貸款是2020年發放的，也就是新冠疫情暴發的那一年。

這些數字說明了美聯儲正面臨的一個障礙，而美聯儲正在以幾十年來最快的速度加息以控制通脹。

緊縮的貨幣政策發揮作用的一種方式是抑制消費需求，因為信貸變得更加昂貴。這對現在的房地產市場產生了影響，因為新購房者面對的抵押貸款利率為7%或更高。但大多數美國房主都有固定抵押貸款，其中，大多抵押貸款利率比如今的利率低得多。那些在新冠疫情期間再融資的人已經鎖定了未來幾十年的額外購買力。

當更多的美國人擁有浮動利率抵押貸款時，情況就會不同了。在本周發布的一份報告中，瑞銀經濟學家估計，浮動利率抵押貸款在美國抵押貸款中的份額已從2006年約40%的峰值縮減至約5%。經濟學家們寫道，這是“家庭信貸對更高利率的響應度走低”的一個原因。

盡管如此，即使美國人轉向固定利率抵押貸款會使美聯儲的抗通脹運動變得有點困難，其中也存在一個明顯的好處。

美聯儲上一次將利率提高到與如今相當的水平是在2000年代中期，當時，使用浮動利率抵押貸款是很普遍的。但其結果是，房地產市場崩潰了，不久之后，世界經濟也崩潰了。