根據(jù)明晟公司(MSCI)最近發(fā)布的一份報告，自今年年初以來，美國發(fā)生災(zāi)難性債務(wù)違約的可能性已經(jīng)增加了兩倍多。

(資料圖)

美國在1月中旬觸及債務(wù)上限，從那時起，美國財政部一直在采取非常規(guī)措施以避免違約并使政府的資金維持到6月的某個時候。從美國政府一年期債務(wù)的信用違約掉期的交易活動來看，隨著時間越來越緊迫，一些投資者開始感到不安。

信用違約掉期是一種針對發(fā)債人不按期償還債務(wù)的保險形式。這種交易工具被一些在2008年做空房地產(chǎn)市場的投資者所成功使用過，其中包括著名大空頭“Michael Burry”。信用違約掉期的保護(hù)賠付會在發(fā)債人錯過債務(wù)支付時被觸發(fā)。

明晟表示，“隱含的違約概率已經(jīng)上升到2013年債務(wù)上限辯論以來的最高水平”，明晟強(qiáng)調(diào)，債務(wù)違約的概率已經(jīng)從1月初的3.3%飆升到上周的11.3%。

雖然美國政府債券的信用違約掉期利差迅速飆升且規(guī)模巨大，但這并不是首次出現(xiàn)這一情況，信用違約掉期利差正在接近2011年和2013年債務(wù)上限辯論期間的類似水平。在當(dāng)時的情況下，國會在最后一刻達(dá)成了協(xié)議，避免了違約。

明晟表示：“在沒有立法協(xié)議的情況下，隨著夏季的臨近，美國政府的信用違約掉期交易量可能會繼續(xù)走高，美國錯過國債付款的可能性會越來越大?！?/p>

如果美國發(fā)生史無前例的債務(wù)違約，其后果將不只是國債持有人無法收到付款這么簡單。

這種違約可能會使經(jīng)濟(jì)陷入停滯，并引發(fā)利率的極端波動，因為世界上大部分的利率水平在一定程度上受到美國政府債務(wù)“無風(fēng)險”性質(zhì)的影響。此外，數(shù)以百萬計的老年人將面臨失去社會保障福利的風(fēng)險。

明晟指出，在美國債務(wù)違約的情況下，“重大市場混亂和經(jīng)濟(jì)活動急劇放緩都可能會成為現(xiàn)實的可能性”。

美國銀行CEO警告美國公司必須為美債違約做好準(zhǔn)備

美國銀行CEO莫伊尼漢在上個月對潛在的美國債務(wù)違約發(fā)出警告。莫伊尼漢表示，他和美國乃至全世界的公司領(lǐng)導(dǎo)者都必須做好準(zhǔn)備，迎接終究會發(fā)生的美國債務(wù)違約。這種情況極有可能發(fā)生。

他當(dāng)時稱：“希望立法者解決他們的問題，因為市場和經(jīng)濟(jì)都喜歡穩(wěn)定。然而，美債違約的可能性不容忽視，我們希望它不會發(fā)生，但要為此做好準(zhǔn)備。”

莫伊尼漢承認(rèn)，由于新冠疫情，自2020年以來，政府需要在各種經(jīng)濟(jì)刺激計劃上投入更多資金，并表示美國不得不“在過去幾年背負(fù)大量債務(wù)以克服疫情對經(jīng)濟(jì)的拖累”?，F(xiàn)在，經(jīng)濟(jì)已從疫情的短暫低迷中大幅反彈，但通貨膨脹依舊嚴(yán)重，這已成為聯(lián)儲面臨的最大問題之一。美聯(lián)儲在過去一年里大幅提高利率以抑制通脹。

他指出，目前，就業(yè)市場強(qiáng)勁得驚人。“失業(yè)率一直很低，非常低，這是聯(lián)儲面臨的挑戰(zhàn)之一。”莫伊尼漢還表示，美國銀行預(yù)測“溫和衰退”仍會到來，較高利率可能會拖累企業(yè)利潤，但好消息是大多數(shù)人仍在工作，收入和支出都還不錯。