谷歌(GOOG.US)和微軟(MSFT.US)人工智能的霸主地位爭奪戰中贏得了投資者的大部分注意力，對此，摩根士丹利分析師Brian Nowak表示，雖然谷歌的用戶數量和市場份額都不缺，但人工智能的深度整合可能會讓該公司在短期內付出巨大代價。該分析師對谷歌給予“增持”評級，目標價135美元。

根據StatCounter的數據顯示，微軟本周披露，該公司每天的搜索查詢量約為100億次。Nowak表示，這意味著谷歌每天的搜索查詢量約為3.3萬億次，微軟的市場份額約為3%。

雖然3.3萬億次的查詢量遠低于預期，但這意味著谷歌在一個搜索查詢上的花費約為0.55美分。Nowak估計，考慮到自然語言模型的高計算強度，自然語言查詢的成本可能是傳統查詢的五倍。

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Nowak甚至表示，如果谷歌將10%的搜索轉移到語言模型，這可能會為該公司增加多達12億美元的運營成本。如果谷歌一半的查詢最終都使用了自然語言集成，那么該公司的成本可能會增加60億美元，息稅前利潤最多將減少6%。

因此，Nowak建議有四個因素需要關注，包括谷歌推出消費者工具的速度，以及這些工具的質量。

Nowak表示，目前，根據每月對ChatGPT、必應(Bing)和谷歌進行比較的跟蹤顯示，谷歌“沒有明顯的疲軟跡象”。根據Nowak的說法，這種情況“說明了這些(自然語言)搜索查詢可能會有很高的增長”，而結果的質量、準確性和可信度對于推動“一致”的吸引力至關重要。

這可能是谷歌近期面臨的一個問題，因為該公司發布的AI聊天機器人Bard在最近的一則廣告中提供了一個不準確的結果，稱詹姆斯·韋伯望遠鏡首次拍攝了太陽系外行星(稱為系外行星)的照片。

然而，第一顆系外行星于1992年被發現，迄今為止已經發現了5000多顆系外行星，但詹姆斯·韋伯望遠鏡于2021年12月25日發射升空。

對此，Nowak表示，盡管谷歌在早期出現了失誤，但其規模和更快的反饋循環可能會對其產生“積極”影響。

考慮到生成式AI當前仍處于萌芽狀態，其他需要關注的關鍵因素包括開發人員的采用情況。據了解，下一代產品可能會使用更多的人工智能工具，但現在還為時過早，考慮到圍繞ChatGPT的熱議，開發人員社區可能會出現斷斷續續的情況。

此外，Nowak表示，人工智能還可能導致更多的購物交易在更少的步驟中發生。這樣的變化可能會導致交易在谷歌上進行，從而為科技巨頭帶來“增量收入”，同時將小型電子商務公司、Yelp (YELP.US)等本地公司和在線旅行社等第三方排除在外。

本周早些時候，谷歌在谷歌智能鏡頭(Google Lens)上展示了一項新的多重搜索功能，用戶可以通過文本和圖片搜索商品，這對購物非常有用。谷歌稱，這項功能以前只在美國和印度使用，現在已經向世界各地的手機用戶開放。

最后，隨著谷歌很可能將一部分(可能是相當大的一部分)搜索查詢轉換為自然語言模型，該公司的成本效率比以往任何時候都“更加重要”，尤其是在至少2024年之前，任何搜索引擎的更改都不可能帶來效益的情況下，該公司的自由現金流前景也受到了質疑。