繼周三的戲劇性市場逆轉和今天重新做空的嘗試失敗后，高盛交易部門在周四開始沖看跌轉向看漲。

就周三市場的活躍程度來看，高盛認為周三美股活躍程度能夠打7分（滿分10分）。在發布不及預期的業績指引后，在周三的第一個交易小時，高盛發現，出現了非常多的科技股限價訂單賣盤，但隨后賣家并沒有持續出售微軟的股票，隨著賣盤減少，周三微軟(MSFT.US)的跌幅也有所收窄。

高盛據此認為：當美股市場沒有因為微軟不及預期的指引這樣的壞消息而下跌時，通常是看漲信號。

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高盛認為，美股市場比大多數投資者認為的更有彈性。

周二美股盤后發布的微軟四季報盡管在對一季度的指引方面不盡如人意，但整體來看，核心業務智能云的收入增長放緩程度沒有市場預期的大，云業務相對強韌幫助抵消了美元走強和個人電腦相關業務下滑的打擊，力挺公司的總盈利仍優于預期。

業績電話會上，微軟稱，在12月增速35%左右的基礎上，一季度Azure云計算業務的增速會再放緩4或5個百分點，預計2023財年下半年，商業銷售增長將放緩。微軟股價盤后轉跌。

但摩根士丹利卻不同意高盛的觀點。

“大空頭”摩根士丹利首席策略師Michael Wilson本周表示，僅一周，市場對于全球經濟的看法已然發生了轉變，但這并不會影響美股在2023年的下跌，各大公司的盈利前景依舊不樂觀。

Wilson稱，投資者們可以認為是對經濟衰退的“大轉向”推動了2023年初美股的上漲，但他們認為此前被嚴重做空的美股，是推動年初市場上漲的主要因素：

今年的漲勢是由此前低質量并被嚴重做空的股票帶動的，同時周期性股票相對于防御性股票的強勁走勢也使得美股開年走勢強勁。

Wilson稱這種周期性輪動讓投資者相信，他們錯過了美股底部，必須對其價格重新定位，但Wilson強調市場現在仍然處于熊市的最后階段，標普500或將創新低：

熊市在最后階段有總是試圖愚弄投資者們，總是最棘手的，我們一直高度警惕這種假象。