正月初五(1月26日)，港股兔年首個交易日主要指數集體上漲，恒生指數午后漲幅擴大超2%;科技股表現亮眼，恒生科技指數漲超3%，創2022年7月以來新高。中信建投證券多個研究團隊帶來1月港股金股名單及推薦邏輯：

推薦邏輯

(資料圖片)

騰訊控股

1.美國通脹見頂，流動性緊縮緩和高度確定，中長期估值中樞上修。2.版本號逐步發放、宏觀經濟修復和疫情管控科學化，游戲業務、廣告和金融支付業務都將恢復，業績具備較好的彈性。

美團-W

1.外賣業務壁壘高，預計2025年外賣每天9000萬單，每單利潤1元目標有望實現。2.閃購業務保持高速增長，2025年閃購每天1000萬單，每單利潤1元目標有望實現。3. 疫情對到店酒旅的擾動在所難免，但抖音對美團到店酒旅基本盤的影響中長期可控。4. 預計四季度虧損將有所收窄(50億)，近期美團優選品牌升級為明日達超市，預計未來經營效率將繼續優化。

SCORPIO TANKERS

1)Scorpio Tankers是全球規模最大、船齡最年輕的成品油船隊之一，通過Pool聯營運作模式收益優于市場。截至2022年7月，公司擁有及控制40艘LR2油輪、60艘MR油輪和14艘Handymax油輪，平均船齡僅約6.4年，遠遠領先同行。

2)未來五年內煉廠產能東移仍將繼續，帶來長期貿易需求。

3)中短期套利貿易驅動下，運價上漲仍有空間。當前歐洲柴油價格和美國汽油價格仍高于其他地區，部分航線運價仍有上漲空間。

4)運距拉長效應仍有空間，2022年底歐洲或將完全禁止俄油。2022年1-8月歐洲自俄羅斯成品油海運進口量僅同比下降7.5%，運距拉長帶來的一次性運價沖擊效應值得期待。

5)成品油船中長期運力供給受限，手持訂單運力占比僅5.2%，15年船齡以上占比達32.4%，2023年IMO環保新規實施后有望加速拆解，并降低現有船速進一步減少有效供給。

中遠海控

運價短期硬著陸，主干航線有望迎來新一輪大型化升級，行業格局將重新再平衡，等待長期價值回歸。

東方海外國際

運價短期硬著陸，主干航線有望迎來新一輪大型化升級，行業格局將重新再平衡，等待長期價值回歸。

海豐國際

1)海豐國際作為亞洲區內領先的綜合性物流服務商，受益于RCEP與中國產業鏈外遷，產業鏈上的互補關系將帶動貿易運輸需求大幅增長， 周期成長屬性凸顯。

2)成本管控極度優秀，歷史造船價格較低，單箱成本預計在600美元，約為同行最低水平。公司2022年下半年新交付的13艘船或將主要用于替換租賃船舶，成本優勢將持續凸顯。

3)歷史派息率均在70%及以上，2022年中期股息2.4港幣，以當前股價計算年化股息率有望接近20%。公司現金流充裕，完全可以滿足資本開支需求，預計2022-2023年全年資本開支約5億美元、2.5億美元，將保持逐步回落態勢。

BOSS直聘-W

1)BOSS直聘是在線招聘龍頭公司目前MAU為行業絕對第一、付費企業客戶數量380萬個(付費企業數量占比25%);

2)憑借營銷、直聊模式、技術賦能AI匹配，公司實現彎道超車;

3)短期來看22年底再次借力世界杯大力宣傳，為疫情后復蘇下的企業招聘需求快速提升做準備。

4)中長期來看，Boss直聘招聘線上化率繼續提升、市占率有望提升、掘金藍領市場打開增長空間。

友邦保險

1)通關臨近有望釋放強勁增長動能。香港為友邦最重要地區之一，內地訪客又是香港壽險市場新單保費的重要來源;之前受疫情后訪港旅客數量斷崖式下滑影響，友邦的香港業務亦受到明顯沖擊。隨著疫情防控措施逐步優化中央亦已同意逐步有序全面通關，公司香港地區業務有望釋放強勁增長動能。

2)公司“最優秀代理”與銀保合作共同發力，即使在疫情影響之下，整體隊伍仍然保持韌性，并且在疫情影響逐步消退后，隊伍與生產力均有所提升。回顧公司 2021 年在東南亞地區與 2022 年在澳門地區的表現，當地的社交距離放寬(通關)后，都有明顯的復蘇。

3)相較于內地，香港地區保險產品具有價格低、收益高、覆蓋廣等優勢。未來大灣區保險通政策的落地將使得香港保險公司有機會接觸到內地龐大的保險消費群體及其多樣化的保險需求，從而為公司帶來新的發展機遇。

香港交易所

1)資產端：目前港股內生市值有所恢復但仍處低位;外生市值儲備豐富，12月IPO情況大幅好轉，預計將有22家企業上市;市場好轉將促使內生市值與外生市值共振向上，中長期發展向好。

2)資金端：投資者奔赴于港交所主要基于平臺上稀缺的資產。隨著港交所投資生態的持續改善和中長期平臺上資產的不斷豐富及擴大，資金端未來可期。

3)市場制度：港股通人民幣計價、互聯互通標的擴容、特專科技公司上市制度改革預計都將于2023年實施，將有望從資產端和資金端同時為港交所貢獻新的增量，市場生態有望持續優化;長期來看，隨著相關政策的落地港交所將在人民幣國際化進程中扮演重要角色，吸引力有望持續提升。

4)美聯儲加息周期下HIBOR持續上行，由于滯后效應預計港交所保證金投資收益高峰將在23年Q1、Q2集中兌現。

龍湖集團

1)融資再獲支持，財務安全墊進一步提高。11 月 10 日，交易商協會受理龍湖集團 200 億元儲架式注冊發行，中債增進公司同步受理企業增信業務意向，公司作為優質民營房企的代表，融資再獲支持。公司繼續保持境內外的全投資級評級，年內已無到期債務，此外，公司公告將提前贖回于 2023 年到期的 3 億美元優先票據，下一筆美元債到期已至 2027 年，公司于 10 月 31 日及 11 月 1 日共提前償還 85.5 億港元銀團貸款，再次彰顯其資金實力。拓寬融資渠道同時積極償還債務，公司財務安全墊進一步提高。

2)三季度銷售同比轉正，行業排名穩步提升。2022 年前三季度公司實現合同銷售金額 1455.6 億元，同比下降 27.9%，優于百強房企整體的銷售降幅 45.8%;下半年以來公司銷售表現持續向好，Q3單季度公司實現合同銷售金額 597.5 億元，同比提升 0.8%。前三季度公司銷售排名行業第 8，相較 2021 年全年排名提升 2 位，實現行業下行期的彎道超車。

3)拿地節奏穩定，聚焦高能級城市。公司維持穩定的拿地節奏、持續補充貨源，1-9 月均存在拿地動作，前三季度拿地總金額為350.9 億元，以金額衡量的拿地強度為 24.1%。公司投資更加聚焦銷售去化表現較好的高能級城市，前三季度在一、二線城市的拿地金額占比分別為 18.3%、77.2%，拿地金額排名前三的城市為杭州(98.3 億元)、合肥(50.5 億元)、北京(48.7 億元)，三城拿地金額占比合計達 56.3%。

天工國際

1)隨著經濟復蘇，工模具鋼需求開始恢復。公司前期高端化策略實施順利，材料板塊業績有望恢復。2)開辟第二增長曲線，3C用鈦合金大訂單公告，明年爆發式增長。

中國電信

1、公司抓住經濟社會數字化轉型的契機，發揮云網融合優勢，加快移動、寬帶、智慧家庭等用戶的規模拓展與IDC、云計算等產業數字化業務的發展。

2、尤其是云計算業務，經過十年發展，成為全球電信運營商公有云IaaS市場第一名。在央企大力發展IT上云的背景下，預計今年仍將保持高速增長。

3、運營商之間的競爭趨于理性，疊加5G普及帶來業務量的提升，公司經營向好的勢頭有望持續。

貓眼娛樂

1、票務龍頭受益電影大盤疫后復蘇，近期周度觀影人次邊際變化情況與地鐵客運量、各地疫情發展情況基本吻合，需求端邊際持續改善，長期看線下娛樂恢復大勢不可逆;

2、公司參與投資影片儲備豐富，參投影片《滿江紅》已確定春節檔上映，此外儲備還包括《檢察風云》《請別相信她》《宇宙探索編輯部》等。