東南亞各國(guó)央行似乎已接近完成利用利率對(duì)抗通脹的任務(wù)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，在本季度加息25至50個(gè)基點(diǎn)后，緊縮周期將結(jié)束。
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根據(jù)調(diào)查的預(yù)測(cè)中值，印尼、菲律賓和泰國(guó)的政策制定者將在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)分別將借貸成本上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，然后達(dá)到利率峰值。與此同時(shí)，馬來(lái)西亞將以再加息25個(gè)基點(diǎn)來(lái)結(jié)束加息周期。
盡管該地區(qū)面臨的不利因素比南亞地區(qū)要少，但政策制定者在過(guò)去一年動(dòng)用了常規(guī)和非常規(guī)工具來(lái)冷卻通脹，并支撐因美聯(lián)儲(chǔ)加息而承壓的貨幣。
而隨著美聯(lián)儲(chǔ)在市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂(yōu)日益加劇之際發(fā)出放慢緊縮步伐的信號(hào)，許多接受調(diào)查的分析師預(yù)計(jì)東南亞國(guó)家將在本季度結(jié)束加息。
以下是東南亞地區(qū)四家央行的預(yù)期：
印尼央行
由于通脹預(yù)期穩(wěn)定，且物價(jià)漲幅已過(guò)峰值，印尼可能會(huì)繼續(xù)小幅上調(diào)基準(zhǔn)利率。印尼央行還動(dòng)用了其他工具，如扭曲操作(Operation Twist)債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，并將出口商的美元收入保留在國(guó)內(nèi)，以支撐印尼盾。
PT Bank Permata首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Josua Pardede表示：“考慮到可控的通脹和美聯(lián)儲(chǔ)5%左右的終端利率，我們認(rèn)為印尼央行將在一段時(shí)間內(nèi)將政策利率維持在6%，除非衰退風(fēng)險(xiǎn)促使全球央行采取寬松立場(chǎng)。”印尼央行定于1月19日宣布利率決議。
馬來(lái)西亞國(guó)家銀行(央行)
在東南亞，馬來(lái)西亞是去年5月在本輪緊縮周期中率先上調(diào)基準(zhǔn)利率的國(guó)家，不過(guò)菲律賓是最激進(jìn)的國(guó)家之一。為抑制通脹，馬來(lái)西亞央行已累計(jì)將關(guān)鍵利率上調(diào)100個(gè)基點(diǎn)。盡管該行預(yù)計(jì)2022年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將超過(guò)政府6.5%-7%的預(yù)測(cè)，但預(yù)計(jì)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將放緩至4%-5%。
牛津經(jīng)濟(jì)研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alex Holmes表示：“在1月份最后一次加息之后，我們預(yù)計(jì)增長(zhǎng)放緩和通脹緩解將使馬來(lái)西亞央行在2023年剩余時(shí)間里長(zhǎng)期暫停加息。”馬來(lái)西亞央行將于1月19日宣布利率決議。
菲律賓央行
在暗示下次會(huì)議上可能加息25或50個(gè)基點(diǎn)后，菲律賓央行行長(zhǎng)梅達(dá)拉周四表示，其關(guān)鍵的加息可能接近尾聲。據(jù)金融管理局董事會(huì)成員、財(cái)政部長(zhǎng)Benjamin Diokno稱(chēng)，隨著通脹預(yù)計(jì)將有所降溫，菲律賓央行可能會(huì)進(jìn)一步放緩利率行動(dòng)。
盡管如此，菲律賓國(guó)家銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alvin Arogo表示，“考慮到2023年大部分時(shí)間通脹率較高，我們認(rèn)為只有在2024年才有可能降息，”他預(yù)測(cè)最終利率為6.25%。菲律賓央行下一次利率決議將于2月16日舉行。
泰國(guó)央行
泰國(guó)可能會(huì)繼續(xù)“循序漸進(jìn)”地加息，以避免破壞由旅游業(yè)復(fù)蘇推動(dòng)的復(fù)蘇。泰國(guó)央行助理行長(zhǎng)Piti Disyatat上個(gè)月暗示，如果經(jīng)濟(jì)和通脹達(dá)到平衡，泰國(guó)的緊縮周期可能在今年下半年結(jié)束。
PT Bank UOB Indonesia經(jīng)濟(jì)學(xué)家Enrico Tanuwidjaja認(rèn)為，在去年將關(guān)鍵利率上調(diào)了75個(gè)基點(diǎn)的泰國(guó)央行“有能力實(shí)現(xiàn)更多的加息。”泰國(guó)下次利率決議將于1月25日舉行。
