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1月6日，三大指數(shù)集體收漲，滬指高開高走漲1.5%，再創(chuàng)十年新高。在此背景下，紅利低波ETF（512890）漲0.09%，報(bào)1.174元，換手率4.37%，成交額11.76億元，居同類標(biāo)的ETF首位。

資金面流動(dòng)性雙優(yōu) 紅利低波ETF（512890）近60個(gè)交易日吸金61.9億元

流動(dòng)性方面，截止1月6日，紅利低波ETF（512890）近20個(gè)交易日累計(jì)成交金額128.06億元，日均成交金額6.40億元；今年以來(lái)，2個(gè)交易日，累計(jì)成交金額21.24億元，日均成交金額10.62億元。資金流向方面，近5個(gè)交易日資金凈流入3.8億元，近10個(gè)交易日資金凈流入11.2億元，近20個(gè)交易日資金凈流入20.6億元，近60個(gè)交易日資金凈流入61.9億元。截止2026-01-05，流通規(guī)模269.47億元。

行業(yè)配置上，主要跟蹤金融、工業(yè)、公用事業(yè)等高分紅低波動(dòng)率行業(yè)。紅利低波并不是簡(jiǎn)單地“找高息”，而是在穩(wěn)定和分紅之間，找到一種聰明的平衡。它兼顧分紅能力、股價(jià)穩(wěn)定性與估值吸引力，天然適合追求長(zhǎng)期回報(bào)的投資者。

機(jī)構(gòu)：多路資金搶跑“春季躁動(dòng)”行情 高股息仍是保險(xiǎn)資金主要投向

國(guó)信證券指出，當(dāng)前多路資金搶跑“春季躁動(dòng)”行情。一方面，海外貨幣政策不確定性消退，后續(xù)國(guó)內(nèi)春節(jié)與兩會(huì)召開時(shí)間較為接近，節(jié)前對(duì)兩會(huì)的政策預(yù)期有望支撐風(fēng)險(xiǎn)偏好。另一方面，年初通常是保險(xiǎn)、年金等絕對(duì)收益資金進(jìn)行新一輪配置的窗口期，在政策預(yù)期向好的背景下，增量資金入場(chǎng)意愿較強(qiáng)，近期國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)資金、融資資金等已出現(xiàn)“搶跑”跡象。總體而言，在政策預(yù)期向好的背景下，春季行情或接續(xù)演繹，且更多呈現(xiàn)“結(jié)構(gòu)性、板塊輪動(dòng)較快”的特征，留意結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

華西證券認(rèn)為，2026年是多個(gè)正面因素疊加的“大年”，牛市基礎(chǔ)仍扎實(shí)，且春季躁動(dòng)已提前演繹。一是宏觀政策周期來(lái)看，2026年作為“十五五”開局之年，多部門正密集出臺(tái)配套產(chǎn)業(yè)政策和投資規(guī)劃，同時(shí)財(cái)政貨幣政策的協(xié)同發(fā)力，為市場(chǎng)營(yíng)造了友好的流動(dòng)性環(huán)境。二是資金層面，2025年12月以股票型ETF為代表的機(jī)構(gòu)資金出現(xiàn)搶跑，后續(xù)保險(xiǎn)資金“開門紅”疊加匯率升值驅(qū)動(dòng)下外資回流，增量資金入市有望強(qiáng)化春季行情趨勢(shì)。三是從基本面預(yù)期與產(chǎn)業(yè)周期來(lái)看，隨著PPI降幅收窄，預(yù)計(jì)2026年企業(yè)盈利進(jìn)入溫和復(fù)蘇通道，對(duì)盈利拐點(diǎn)的博弈將成為行情的重要支撐。配置上，建議關(guān)注新興成長(zhǎng)和反內(nèi)卷周期機(jī)遇：一是受益產(chǎn)業(yè)政策支持的成長(zhǎng)主題，如AI算力鏈、AI應(yīng)用、機(jī)器人、國(guó)產(chǎn)替代、商業(yè)航天、儲(chǔ)能等；二是受益于“反內(nèi)卷”與漲價(jià)方向，如化工、新能源、有色金屬等。

國(guó)金證券分析稱，保險(xiǎn)資金在資產(chǎn)荒背景下持續(xù)加倉(cāng)權(quán)益市場(chǎng)，預(yù)計(jì)2026年將有約6000億元增量資金入市。配置方向上，高股息仍是主要投向，2019年以來(lái)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)紅利股的重視度持續(xù)提升，公用事業(yè)、交通運(yùn)輸、通信等行業(yè)配置優(yōu)先級(jí)顯著提高。2024年后科技與先進(jìn)制造敞口增加，投資風(fēng)格由“紅利-穩(wěn)健”向“紅利-穩(wěn)健+成長(zhǎng)”擴(kuò)展。當(dāng)前保險(xiǎn)資金重倉(cāng)行業(yè)以銀行（占比最高）、公用事業(yè)、房地產(chǎn)為主，交通運(yùn)輸和通信板塊配置比例持續(xù)上升。在利率下行和資產(chǎn)荒環(huán)境下，保險(xiǎn)公司通過(guò)增配高股息資產(chǎn)和成長(zhǎng)性板塊來(lái)平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)權(quán)益配置比例長(zhǎng)期提升趨勢(shì)明確。

紅利低波ETF（512890）成立于2018-12-19，比較基準(zhǔn)：中證紅利低波動(dòng)指數(shù)收益率，基金經(jīng)理柳軍。截止2026年1月5日，總回報(bào)134.72%，跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。在502只產(chǎn)品中排在91位。作為震蕩市中資產(chǎn)配置的穩(wěn)健工具，投資者可通過(guò)定投方式參與，以平滑波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)股票賬戶的投資者也可通過(guò)其場(chǎng)外聯(lián)接基金進(jìn)行配置（A類：007466；C類：007467；I類：022678；Y類：022951）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)。投資者在做出投資決策前，應(yīng)認(rèn)真閱讀基金合同、招募說(shuō)明書等文件，結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資。