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憑一己之力反超外資，坐上行業頭把交椅的妙可藍多，還能繼續站穩C位嗎？

“奶酪一哥”妙可藍多最近有點煩。

作為國內奶酪棒品類冠軍，妙可藍多累計銷量已經超過30億支。無論是在超市冷藏柜臺，還是在羅森、711等便利店，都能見到它的身影。

對于“奶酪棒”這個小朋友愛不釋手的心頭好，年輕媽媽們更是不會陌生。也正是靠著“完美兒童營養零食”的加持，妙可藍多才得以異軍突起，成為國內奶酪市場的“大贏家”。

然而，在經歷高增長過后，妙可藍多的好運氣似乎到了頭。4月25日晚間，妙可藍多披露今年一季報，期內實現營業收入10.23億元，同比下降20.47%；凈利潤2420.23萬元，同比下降67.08%；扣非凈利潤586.88萬元，同比下降91.47%。

財報發布次日，妙可藍多開盤一度觸及跌停，以23.47元/股的價格刷下歷史新低，不到一年時間里股價遭到腰斬。隨后不久，高盛公司發布研報，將妙可藍多評級由“中性”下調至“賣出”。

事實上，妙可藍多的業績疲態，在之前的年報中已有端倪。2022年全年，妙可藍多營收僅同比增長7.84%，但凈利和扣非凈利分別取得12.32%和45.14%的下滑表現，且妙可藍多在去年四季度營收同比減少25%，凈利由盈轉虧。

最重要的是，妙可藍多2022年營銷總費用為12.19億元，然而凈利潤卻降到了1.35億元，營銷和利潤、研發費用的嚴重失衡，讓“燒錢換增長”的質疑甚囂塵上。

欲戴皇冠，必承其重。憑一己之力反超外資，坐上行業頭把交椅的妙可藍多，還能繼續站穩C位嗎？