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歐元區整體通脹放緩幅度不及預期，且基礎價格壓力飆升，強化了歐洲央行將不得不進一步加息的預期。周四公布的數據顯示，歐元區2月CPI同比上漲8.5%，低于前值8.6%，但高于市場預期的8.2%;2月CPI環比上漲0.8%，高于預期的0.5%，前值為環比下降0.2%。歐洲央行重點關注的扣除食品能源煙酒的CPI則同比上漲5.6%，創歷史新高，高于前值和市場預期的5.3%。

本周早些時候，德國、法國和西班牙都公布了強勁的通脹數據，顯示出通脹仍頑固的跡象，并導致投資者對歐洲央行存款機制利率峰值的預期從此前的3.5%升至4%。貨幣市場押注，歐洲央行到5月將加息91個基點。高盛和德意志銀行目前都預計，存款機制利率將達到3.75%的峰值。

盡管能源價格漲幅放緩、且這種影響在3月份預計將更加明顯，但歐洲央行的政策制定者正密切關注剔除能源等不穩定分項的核心通脹數據。他們擔心，物價上漲將持續滲透到整個經濟中，導致工人尋求更大幅度的加薪，并加劇工資-通脹螺旋上升的風險。

經濟學家Jamie Rush表示：“歐洲央行政策制定者的一系列鷹派言論表明，歐洲央行可能會繼續加息直至6月，存款機制利率將升至3.5%。屆時，核心通脹應該處于穩步下降的軌道上，為評估加息的影響創造了空間。不過，風險在于，頑固的核心通脹意味著，借貸成本將在夏季進一步進入限制性區域。”

歐洲央行幾乎已經確定將在3月16日宣布加息50個基點，在這之后會發生什么才是市場爭論的焦點。歐洲央行行長拉加德周四表示，歐洲央行可能需要在3月之后繼續加息，并補充稱，通脹的回落并不穩定。她表示：“可以肯定的是，我們將采取一切必要措施，將通脹率拉回到2%。”

德國央行行長Joachim Nagel周三表示，可能需要采取進一步的重大措施來控制通脹。意大利央行行長Ignazio Visco同意必須繼續收緊貨幣政策，但同時敦促不要收緊過頭。

另一方面，歐洲經濟的前景似乎正在變得樂觀。在這個暖冬使最糟糕的情況得以避免后，市場情緒已有所改善;就業市場也保持強勁，失業率處于歷史低位。這鼓勵了工會們，他們正在尋求彌補工人所遭受的購買力損失。德國公共部門雇員希望加薪10.5%，但這遠遠高于歐洲央行官員認為與價格穩定相容的水平。