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由于日本不斷惡化的國際貿易狀況增加了維持貨幣疲軟的壓力，日元有進一步貶值的空間，這可能會阻礙日本央行通過收緊貨幣政策抗擊通脹的能力。

據了解，自1月中旬以來，日元已暴跌逾7%，回吐了去年12月日本央行官員調整其收益率曲線控制政策工具并引發對基準利率可能上調的猜測后的大部分漲幅。

造成日元這一走勢的部分原因是市場對日本央行的預期有所降低，另一部分原因則是市場對美國收緊政策的押注增加，這提振了美元。此外，還有貿易逆差的原因導致，盡管大宗商品價格下滑，但由于出口減少，日本的貿易逆差仍在不斷擴大。

據悉，盡管能源和農產品價格可能有所下降，但日本一些最大出口行業的活動卻在苦苦掙扎。據周二公布的數據顯示，1月份日本汽車和半導體設備生產明顯放緩。

如今，競爭形勢只會越來越嚴峻，特別是在近年來許多貿易壁壘增加的情況下。為了跟上步伐，日本可能需要意識到日元有多強勁，這反過來可能會限制日本央行愿意將其政策基準提高到多高，這還可能會加劇國內通脹壓力。

與此同時，日本出口前景似乎很嚴峻。據本月早些時候公布的數據顯示，日本1月份貿易逆差創歷史新高，出口增速環比下降3.5%，反映出全球經濟增長放緩的影響。

相比之下，中國乘用車協會的數據顯示，自2020年以來，中國制造的汽車銷往海外的數量增長了兩倍，去年達到250多萬輛。這一數字落后于日本，但領先于美國和韓國。

最后，作為主要出口目的地的美國的前景仍不明朗。美國的近期數據顯示出該經濟體一定程度的韌性，但這也有可能促使美聯儲進一步收緊貨幣政策，這不僅會損害全球經濟增長，還會給美元帶來額外的上行壓力，給日元帶來下行壓力。