今日，日本央行行長(zhǎng)提名確認(rèn)聽(tīng)證會(huì)召開(kāi)，候選人植田和男在其候選信息公布后首次面向公眾發(fā)表對(duì)于貨幣政策的觀點(diǎn)。投資者表示，植田和男在議會(huì)的露面大體符合預(yù)期，幾乎沒(méi)有改變他們對(duì)央行政策路徑的信念。
在植田和男講話時(shí)，日本債券期貨小幅走高，日元幾乎沒(méi)有變化，銀行股下跌——這三種資產(chǎn)對(duì)他在 4 月份接替黑田東彥后將做什么的問(wèn)題最為敏感。一些策略師表示，他對(duì)立法者的評(píng)論略顯鴿派，可能會(huì)打壓日元，而其他人則表示，他的謹(jǐn)慎立場(chǎng)將利好股市。
植田和男在聽(tīng)證會(huì)上的發(fā)言
(資料圖)
在聽(tīng)證會(huì)上，面對(duì)日本央行超寬松貨幣政策帶來(lái)的副作用，植田和男說(shuō)，“雖然產(chǎn)生了各種副作用，但考慮到經(jīng)濟(jì)和物價(jià)局勢(shì)，現(xiàn)在大規(guī)模寬松是必要且適當(dāng)?shù)氖侄危蝗皇站o政策將對(duì)企業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響。”
同時(shí)，植田和男認(rèn)為目前日本的負(fù)利率政策也有一定的積極影響，“低利率對(duì)企業(yè)的收益和借款等有正面影響。金融機(jī)構(gòu)具備充實(shí)的資本基礎(chǔ)，銀行的中介功能在一定程度上發(fā)揮得很順暢。”
對(duì)于日本政府和日本央行提出的2%物價(jià)上漲目標(biāo)，植田和男認(rèn)為“日本央行的寬松政策幫助創(chuàng)建了非通縮的物價(jià)環(huán)境，要持續(xù)且穩(wěn)定地達(dá)成目標(biāo)仍需時(shí)間。一旦2%通脹目標(biāo)即將達(dá)到，就將實(shí)施超寬松貨幣政策的正常化進(jìn)程。”
當(dāng)被問(wèn)及日本央行大量購(gòu)買(mǎi)國(guó)債是否會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，植田和男表示，日本央行在貨幣寬松政策背景下購(gòu)買(mǎi)大量國(guó)債不是為了財(cái)政融資而做的，而是在最大目的達(dá)到持續(xù)、穩(wěn)定的2%的物價(jià)目標(biāo)。
植田和男還表示，將“最大限度地進(jìn)行市場(chǎng)對(duì)話”。“我認(rèn)為與市場(chǎng)的對(duì)話是極其重要的，中央銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)的看法或政策運(yùn)營(yíng)要及時(shí)發(fā)布。貨幣政策有時(shí)難免出人意料，可信度對(duì)日本央行的政策操作而言很重要。”
就任前選擇按兵不動(dòng)
SMBC 日興證券首席利率策略師 Chotaro Morita 表示：“自然地，植田和男不想在上任之前將自己的雙手束縛在任何政策上。”這表明新行長(zhǎng)可能正在尋找時(shí)間評(píng)估通脹、政策及其影響。副作用。“這表明目前他不會(huì)嘗試從一開(kāi)始就改變政策，盡管一些市場(chǎng)參與者對(duì)此有所期待。”
全球投資者和日本央行觀察人士正在密切關(guān)注上田的聽(tīng)證會(huì)，以尋找他作為央行行長(zhǎng)將如何執(zhí)行政策的任何暗示，因?yàn)槿藗儚?qiáng)烈猜測(cè)在實(shí)施了十年的大規(guī)模刺激措施后，新領(lǐng)導(dǎo)層將對(duì)政策進(jìn)行調(diào)整。
與日本央行的寬松貨幣立場(chǎng)形成鮮明對(duì)比的是，隨著央行提高利率以應(yīng)對(duì)通脹，全球債券收益率已經(jīng)上升。這讓日本央行竭力捍衛(wèi)其 10 年期政府債務(wù) 0.5% 的上限，這是其刺激經(jīng)濟(jì)和價(jià)格的關(guān)鍵措施之一。
日本央行僅在 1 月份就撥出創(chuàng)紀(jì)錄的 23.7 萬(wàn)億日元(1,760 億美元)以維持債券收益率，是該國(guó)下一財(cái)年擴(kuò)大國(guó)防預(yù)算規(guī)模的三倍多。
盛寶資本市場(chǎng)高級(jí)市場(chǎng)策略師Charu Chanana表示，“他的中性言論與市場(chǎng)的鷹派預(yù)期相悖，再加上全球收益率上升，表明一旦我們度過(guò)這一波動(dòng)期，日元可能再次走上走弱趨勢(shì)。”
盡管市場(chǎng)預(yù)期日本首相岸田文雄將選擇一位日本央行內(nèi)部人士來(lái)取代黑田東彥，但他的選擇令市場(chǎng)人士感到意外。植田和男0年前曾擔(dān)任日本央行董事會(huì)成員，如果獲得批準(zhǔn)，他將成為首位擔(dān)任日本央行行長(zhǎng)的學(xué)者。
岸田文雄在國(guó)會(huì)兩院都擁有多數(shù)席位，這意味著提名幾乎肯定會(huì)獲得通過(guò)。
植田和男上周被提名后，一項(xiàng)調(diào)查顯示70%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)日本央行將在7月前采取緊縮措施。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，日本央行甚至可能在黑田東彥離任前的3月調(diào)整其收益率曲線控制計(jì)劃，給植田和男更多時(shí)間考慮他的第一個(gè)舉措。
植田和男此前曾表示，該框架不適合小的調(diào)整，這一觀點(diǎn)引發(fā)了人們的猜測(cè)，即如果他真的尋求改變，他將放棄而不是調(diào)整收益率曲線控制(YCC)。
對(duì)于YCC政策，植田和男在聽(tīng)證會(huì)上坦言，“關(guān)于YCC政策產(chǎn)生的各種副作用是不能否定的，但是日本央行從去年12月以來(lái)，為了盡量緩和其副作用，采取了各種各樣的措施。我認(rèn)為現(xiàn)在是關(guān)注其效果的階段，在物價(jià)前景逐漸改善的情況下，我們可以重新審視YCC政策，考慮收益率曲線政策的正常化。”
