2月22日，玖龍紙業(02689)發布中期業績公告，截至2022年12月31日止六個月，錄得公司權益持有人應占虧損約為13.89億元，上年同期盈利27.75億元；基本每股虧損0.3元，上年同期盈利0.59元。同期，收入311.98億元，同比下降9.5%；銷量860萬噸，同比增長2.4%；毛利潤6.86億元，同比下降85.3%。毛利率則由去年同期的13.6%減少至本期間的約2.2%，乃主要由于本期間的產品售價大幅下跌而原料成本保持相對穩定所致。

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玖龍紙業公告稱，回顧本期間，消費持續疲弱，包裝紙需求及售價因此大幅下降；與此同時，地緣政治紛爭持續，導致能源、化工等成本大幅上漲，加之匯率及加息等不利因素，給集團利潤表現帶來極大負面影響。集團于本期間嚴格執行“降本增效”措施。公司采取產品多元化策略，開發白卡等新產品及客源以應對市場轉變，公司更全方位節約開支，加強營運資金及現金流管理去減低財務風險。盡管集團于本期間取得了相對穩定的銷量，疲弱的市場卻迫使公司多番停產去庫以及降價促銷，疊加煤炭等成本高企，因此本期出現虧損。

事實上，2022年對于整個造紙行業來說，都可謂是艱難。紙漿期貨價格居高不下，對造紙企業構成成本壓力，同時疊加需求端的雙重擠壓，因此出現了普遍業績承壓的局面。據國家統計局數據顯示，截至2022年11月，造紙和紙制品虧損單位企業數量為1936個，同比增長37.5%，企業虧損數量創近3年之最。

具體來看，在上市的造紙巨頭中，預計2022年的虧損之王是造紙包裝龍頭山鷹國際(600567.SH)，該公司預計2022年巨虧22.45億元，而2021年凈利潤超過15億元；國內造紙龍頭晨鳴紙業(01812)于2022年保持了2.9億元-3.3億元的盈利，但凈利潤大幅下降，預計下降幅度達84.21%-86.12%；此外，陽光紙業(02002)、博匯紙業(600966.SH)和民豐特紙(600235.SH)等企業預計2022年凈利潤均大幅下降。

好消息是，進入2023年，芬蘭UPM、智利Arauco兩大紙漿生產商擴產產能陸續落地，將為全球紙漿市場新增近400萬噸紙漿產能，對全球紙漿供應緊缺有一定緩解作用，疊加海運費用回落，成本下行，有機構看好紙企盈利能力釋放。

同時，近日，玖龍紙業、太陽紙業、晨鳴紙業等龍頭造紙企業紛紛發出漲價函，從2月中旬起，白卡紙價格將上漲100元/噸。此次提價，是時隔半年白卡紙首次集中提價。

有分析人士指出，今年2月國內紙漿現貨價格出現下調，隨著終端消費觸底上行，包括白卡紙、文化紙等紙品開始漲價。伴隨著較為明顯的去庫存，造紙行業迎來需求逐步回暖和成本壓力釋放的雙重利好，預計今年第二季度造紙公司將出現明顯的盈利回暖。

此外，玖龍紙業在本次公告還提到，預期今年為疫情轉折點，隨著中央政府進一步優化防疫政策，預期中國內需消費將逐步回暖，有利包裝紙行業重回正軌。然而，當前營商環境仍然充滿變數，例如地緣政治危機未解除，全球加息潮未止、海外經濟緊縮等不利出口業務之因素仍在。集團指出，會推進國內外原料布局，并努力開發新產品應對市場需求，降本增效，盡快扭虧為盈。

擴產規劃方面，玖龍紙業表示，原料是制造一張質量穩定好紙的關鍵。公司正在推進合共222萬噸之木漿年產能、60萬噸之再生漿年產能及206萬噸之木纖維年產能擴建工程。以上項目完成后，本集團之纖維塬料總設計年產能將達到743萬噸(木漿407萬噸、再生漿130萬噸、木纖維206萬噸)，可進一步發揮好垂直產業鏈之優勢。

目前，公司在國內外也正努力推進多個造紙擴產項目，為優化產品組合，提升結構性盈利水平做好準備。項目包括擴產高檔牛卡紙及食品級白卡紙等，預計投產后將多增625萬噸產能，屆時本集團之造紙總設計年產能將超過2502萬噸。

下游包裝方面，公司將于鎮江及泉州(第二期)擴展共4.4億平方米產能，并積極開發新客戶、發展新工藝。公司將以一流的紙板紙箱生產線、加工設備及物流系統，推進本集團造紙、包裝一體化的營運模式。預計項目完成后，本集團下游包裝廠總設計年產能將超過28億平方米。