近日，高盛發表報告表示，隨著現貨市場將陷入“嚴重”短缺，預計鐵礦石價格將升至每噸150美元，交易員應為2023年第二季度鐵礦石價格飆升20%做好準備。

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該行指出，3月至4月中國鋼鐵產量的季節性增長預計將與短期供應緊張同時出現，這將使市場在第二季度出現3500萬噸的缺口。

盡管鐵礦石價格已從去年10月低點反彈60%，至每噸125美元，但高盛維持了其三個月目標價每噸150美元和六個月目標價每噸135美元。

高盛金屬策略師Nicholas Snowdon表示：“進入第二季度，鐵礦石是所有工業金屬中最具支撐性基本面的金屬之一。”

最近鐵礦石價格的上漲，在很大程度上是受交易員為中國經濟復蘇速度快于預期而重新配置頭寸的推動，但高盛表示，中國國內供應緊張也加強了這一反彈。

事實上，自去年第四季度開始以來，中國國內鐵礦石庫存已下降4500萬噸，較去年同期下降了近30%，這是自2016年以來的最低水平。

高盛認為，現貨市場上半年將出現4300萬噸的巨大缺口，而第二季度的失衡更為嚴重，這將加劇現貨市場的緊張局面。

然而，該行強調，這種預期的擠壓在很大程度上是由季節性模式推動的，而不是中國鋼鐵密集型房地產市場的結構性變化。

盡管這些條件將在短期內支撐鐵礦石價格，但高盛認為，這輪漲勢不會像2021年價格突破每噸200美元時那樣，延續到長期牛市。

高盛指出，在3月和4月這兩個季節性強勁月份之前，中國的鋼鐵產量正顯示出改善跡象，2月份國內鋼廠的高爐產能利用率已較1月份有所提高。

麥格理在其最新的鋼鐵調查中也觀察到，鋼鐵企業已增加鐵礦石庫存，并計劃在近期購買更多原材料，這反映出他們對未來一個月鋼鐵產量上升的預期。

麥格理分析師寫道：“隨著鋼鐵需求似乎趨于穩定，并可能隨著建筑活動的恢復而進一步回升，同時產量增長可能會受到利潤率疲軟的限制，在經歷了數月的疲軟之后，鋼鐵市場基本面似乎正在改善。”

高盛補充道，在由新冠疫情導致的停工期間，中國鋼廠的庫存減少，目前仍面臨嚴重短缺，鐵礦石供應量僅為18天，為2017年以來的最低水平。

Snowdon表示：“這給今年國內鐵礦石庫存周期帶來了明顯的右尾偏斜，隨著供應鏈信心刺激補充庫存的需求，這可能有力地放大短期價格上行?！?/p>

但從長期角度看，由于關鍵房地產市場依然疲弱，高盛預計，鐵礦石的漲勢將在今年下半年消失，到第四季度，鐵礦石價格將跌至每噸105美元，明年平均每噸90美元。