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中信建投發布研報稱，在薄膜或者疊層電池路線中，看好鈣鈦礦電池的發展，分析師判斷2023年鈣鈦礦行業處于從百兆瓦中試線向GW級量產線快速推進的過程中，材料配方、技術方案、工藝選型等仍存在諸多的路線選擇，而設備是新技術、新工藝導入量產的基礎，在產業化初期的作用尤為重要。產業升級，設備先行，重點推薦鈣鈦礦設備供應商。

在晶硅電池路線中，2023年光伏晶硅電池產業鏈價格逐步回落，有望刺激終端需求抬升，或將推動下游進一步擴產，拉動設備需求。組件環節和裝機量關聯密切，在“降價放量”的邏輯下，預計全年組件擴產規模將達到250-300GW，組件設備企業直接受益。2023年電池片環節的路線選擇、新技術產業化突破仍為關注重點，TOPCon大擴產趨勢明確，HJT重點把握薄片化、金屬化降銀等方案進展，尤其關注銀包銅、電鍍銅工藝。上游硅料/硅片環節，建議關注積極推動平臺化布局、新業務開展順利的龍頭設備企業。

推薦標的：京山輕機(000821.SZ)、奧聯電子(300585.SZ)、邁為股份(300751.SZ)、捷佳偉創(300724.SZ)(電新組覆蓋)、奧特維(688516.SH)、晶盛機電(300316.SZ)、連城數控(835368.BJ)、英杰電氣(300820.SZ)；建議關注：奧來德(688378.SH)。

風險提示：①光伏行業投資不及預期：近年來光伏行業投資、擴產持續火熱，若行業出現周期性或政策性波動，行業增長勢頭放緩，將不利于新技術的研發及產業化推進。②新技術產業化推進不及預期：光伏行業持續進行工藝技術迭代，涌現諸多新技術、新工藝助力行業降本增效，但是新技術的導入仍需要工藝的持續磨合優化以及上下游產業鏈的積極配合，在發展過程中存在一定的不確定性，存在新技術產業化推進不及預期的風險。③鈣鈦礦電池量產推進不及預期：鈣鈦礦太陽能電池作為第三代太陽能電池，在國家相關政策的支持下市場空間廣闊，目前尚處于產業化的早期階段，受到宏觀經濟運行、行業市場環境發展情況、量產效率提升速度等不確定性因素影響，同時行業內各公司的技術開發能力、新產品業務推廣等也存在一定的市場風險。同時如因國家或地方有關政策調整、項目審批等實施條件發生變化，各類鈣鈦礦電池項目的實施可能存在順延、變更、中止甚至終止的風險。