亞洲新興市場央行正在重建外匯儲備，這將有助于它們在美元反彈時捍衛本國貨幣。

據報道，自去年11月以來，印度、韓國以及菲律賓等東南亞國家已經收回了約1320億美元資金，超過了去年流出資金的一半，美元走弱也提高了他們的投資組合估值。盧比一直落后于新興市場貨幣，部分原因是印度聯儲在重建外匯儲備方面最為積極。

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這些國家的外匯儲備在2022年前10個月減少了2430億美元，因為它們試圖捍衛因美元走強而暴跌的本幣。重建外匯儲備可能有助于亞洲新興市場抵御潛在的美元反彈，因為一些交易員開始在定價中計入更高的美國利率峰值，這將打擊市場對風險資產的需求。

包括Craig Chan在內的野村控股策略師表示：“由于去年大部分時間大量外國投資組合外流和減倉，如果投資者繼續將資產重新配置到新興市場/亞洲，我們相信除日本外的亞洲央行將在未來幾個月廣泛積累外匯儲備。”

高盛集團予盧比 “跑輸大盤”評級，部分原因是印度聯儲的行動，而野村則建議客戶做空盧比兌印尼盾。

德意志銀行對大部分亞洲貨幣的評級從之前的“增持”調整為“持有”或“減持”，但從中期來看仍看好亞洲貨幣。

自從去年因支撐盧比而損失了1000億美元后，印度聯儲抓住每一個機會吸收美元，在過去的三個月里增加了近500億美元的儲備。韓國在損失490億美元后，同期增加了260億美元儲備，印尼在損失150億美元后收回了90億美元。

泰銖、比索領漲

大多數亞洲新興市場貨幣在過去三個月都大幅上漲，其中泰銖和菲律賓比索領漲，前者上漲近5%。由于市場押注美聯儲轉向，美元走軟，但最近的數據讓人對這些預期產生了懷疑。

據澳新銀行估計，海外投資者上個月在不包括中國的亞洲新興市場買入了86億美元資產。澳新銀行亞洲研究主管Khoon Goh表示，該行預計資金將繼續流入亞洲，盡管這種觀點面臨的風險包括美國通脹不會如預期那樣消退，以及美國債務上限談判可能推遲。

德意志銀行亞洲宏觀策略主管Mallika Sachdeva表示：“我們認為已經達到干預匯市上漲的門檻。”“預期亞洲各央行開始干預是合理的。我們發現，亞洲央行的干預往往會顯著減緩外匯走勢，但未能成功逆轉。”