根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，在截至去年12月的三個(gè)月里，日本經(jīng)濟(jì)的反彈速度低于預(yù)期，突顯出該國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟的跡象，這可能將引起日本央行新任行長(zhǎng)的擔(dān)憂。目前外界普遍猜測(cè)，在實(shí)施了10年大規(guī)模刺激之后，日本央行可能會(huì)改變貨幣政策。
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日本內(nèi)閣府周二公布，該國(guó)第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)折合成年率增長(zhǎng)0.6%，實(shí)現(xiàn)從夏季經(jīng)修正后萎縮1%轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)，但這一數(shù)字低于分析師預(yù)期的2%。
雖然消費(fèi)在國(guó)內(nèi)旅游支出的推動(dòng)下復(fù)蘇，但企業(yè)支出削減幅度超出預(yù)期，庫(kù)存嚴(yán)重拖累經(jīng)濟(jì)。
這一結(jié)果是在政府向議會(huì)提名植田和男為下一任日本央行行長(zhǎng)之前公布的。弱于預(yù)期的反彈可能會(huì)引起新任行長(zhǎng)的擔(dān)憂，他將需要仔細(xì)權(quán)衡日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度，以及受到一波又一波投機(jī)攻擊的日本央行刺激框架的可持續(xù)性。
大和證券首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mari Iwashita表示：“結(jié)果出人意料地疲弱，這表明經(jīng)濟(jì)還需要更長(zhǎng)時(shí)間才能恢復(fù)到新冠疫情前的水平。我們對(duì)第一季度也不能樂(lè)觀，因?yàn)楣I(yè)生產(chǎn)等數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示出全球經(jīng)濟(jì)放緩的影響。”
在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中，庫(kù)存下降成為了最大拖累因素。雖然產(chǎn)品庫(kù)存的減少有時(shí)可以被解讀為對(duì)經(jīng)濟(jì)的積極影響，表明需求強(qiáng)于預(yù)期，但I(xiàn)washita并不這么認(rèn)為。
她表示，另一種解釋是，企業(yè)因?yàn)閾?dān)心前景而不想補(bǔ)充庫(kù)存。
Bloomberg Economics經(jīng)濟(jì)學(xué)家Yuki Masujima表示：“展望未來(lái)，我們預(yù)計(jì)2023年第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩，因?yàn)橥浬仙龝?huì)對(duì)消費(fèi)者支出造成影響，外部需求疲軟會(huì)抑制出口。但國(guó)內(nèi)游客和外國(guó)游客的支出應(yīng)該會(huì)繼續(xù)支撐經(jīng)濟(jì)。”
政府官員也對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭發(fā)出警告。日本財(cái)務(wù)大臣鈴木俊一表示，這一結(jié)果表明，在政府措施的幫助下，經(jīng)濟(jì)正在逐步復(fù)蘇。
“但隨著全球貨幣政策繼續(xù)收緊，海外經(jīng)濟(jì)放緩仍可能拖累日本經(jīng)濟(jì)，”鈴木俊一表示，“我們還需要關(guān)注通貨膨脹、供應(yīng)限制、金融市場(chǎng)波動(dòng)和新冠疫情蔓延的影響。”
這些都是新任日本央行行長(zhǎng)在4月上任后需要考慮的因素。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后不久，日本政府正式提名植田和男為下一任日本央行行長(zhǎng)。這一選擇表明，雖然岸田文雄可能正在尋求對(duì)日本央行做出一些改變，但他并不希望政策出現(xiàn)大幅轉(zhuǎn)向。
然而，日本的GDP一直在增長(zhǎng)和萎縮之間徘徊，這使得日本央行判斷經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度以及是否已恢復(fù)到疫情前實(shí)力的能力變得復(fù)雜。
去年第四季度，日元匯率回升是推動(dòng)日本經(jīng)濟(jì)重回增長(zhǎng)軌道的主要因素之一。去年夏季，日元匯率暴跌曾導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)萎縮。
國(guó)內(nèi)消費(fèi)也為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供了支撐。針對(duì)居民的旅游補(bǔ)貼計(jì)劃刺激了服務(wù)業(yè)(占日本國(guó)內(nèi)消費(fèi)總額的60%)的活動(dòng)。
但日本經(jīng)濟(jì)仍面臨諸多不確定性。其中之一就是全球經(jīng)濟(jì)放緩，這已經(jīng)開(kāi)始削弱該國(guó)原本正在復(fù)蘇的出口。并且，面對(duì)進(jìn)一步放緩的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)似乎已經(jīng)在放緩資本投資。
