據報道稱，多個小金屬現貨價格持續走高，目前國內45%-50%品位的鉬精礦價格已處于5200元/噸度以上的位置，創下了近17年的新高，同時，受益于光伏玻璃等需求爆發，金屬銻價格近期也持續拉升。受漲價題材驅動，小金屬板塊近期表現強勢，截至昨日（2月1日）收盤，其板塊指數年內至今17個交易日期間累計上漲近18.6%，位居兩市板塊指數漲幅榜前列。
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東方財富數據顯示，2月1日，小金屬概念股掀起漲停潮，且涌現出多只高位人氣股。具體來看，截至收盤，東方鉭業(000962.SZ)獲5天3板，中色股份(000758.SZ)也斬獲4天2板的戰績。此外，金屬鋅、鈦白粉、金屬鉛、金屬銅等細分板塊也漲幅居前。
在眾多小金屬品種中，鉬價格近期環比波動最大。據鎢鉬云商統計，截至本周，國際氧化鉬報價較春節前上漲8.3%，歐洲鉬鐵報價較春節前漲14.1%，國外鉬鐵價格較國內價格高出4萬元/噸以上。另據富寶資訊消息，欒川大型鉬礦山于30日舉行鉬精礦線上招標啟動，總量600噸，基礎價為4520元/噸度，市場看漲預期強烈。
東亞前海證券指出，海外供給受限或為短期價格大幅上漲主要推動因素。國內鉬精礦價格自2008年以來呈現出持續下行的趨勢直至2016年，此后在2000元/噸度以下逐步盤整，直至2021年出現上漲，鉬價長時間低迷導致行業投資不足，短期內產能放量有限。海外方面，以南美為主的鉬礦資源多為銅鉬伴生礦，受全球銅供給增速限制，預期海外鉬礦增速將維持較低水平。
中信建投證券研報也指出，國際鉬價上漲主要由于供應收緊疊加需求恢復所致。供應端，南美鉬供應收緊，一季度尤為明顯，市場現貨緊張局面進一步加劇;需求端，受益于風電、軍工、光伏熱場材料等高景氣領域，鉬需求逐漸恢復。目前鉬市場供不應求局面持續，支持國際價格連創新高。
另一方面，目前，多家小金屬概念股（申萬二級為小金屬）已披露年報預告，其整體表現分化。已發布公告的11家小金屬股中8家實現去年凈利(歸母凈利潤下限為正)，業績實現正增長的大7家。具體來看，吉翔股份(603399.SH)以23倍至29倍的業績增長位居行業“預增王”，中礦資源(002738.SZ)、金鉬股份(601958.SH)業績增長分別超4.8倍、1.5倍。云南鍺業(002428.SZ)、翔鷺鎢業(002842.SZ)、錫業股份(000960.SZ)、華陽新材(600281.SH)等股則表現不佳。
此外，從公募基金2022年年報來看，去年四季度基金對有色金屬行業的持倉出現明顯的結構性分化，在國內強烈的經濟復蘇預期下，基金增持工業金屬。但去年底新能源汽車滲透率受阻，以及對2023年年初國補取消后新能源汽車銷量的擔憂，基金大幅減持了此前有色金屬行業最大重倉的能源金屬。
從1日有色金屬內部細分板塊漲幅來看，這一趨勢也較為明顯，漲幅靠前的均為小金屬或工業金屬，而能源金屬天力鋰能、天齊鋰業、贛鋒鋰業等僅微幅上漲，盛新鋰能甚至一度跌逾1%。
愛建證券近日研報指出，對有色金屬行業，持續關注監管政策風向、中期供需格局、商品價格走勢、庫存變化情況。從長周期看，新能源、新材料依然是有色金屬行業歷史性的產業機遇和投資主線。對二級市場投資者而言，在低估值時建倉是獲得安全邊際、提升投資回報率極為重要的因素。從產業鏈跟蹤數據看，關注產品價格相對堅挺的鉬、釩、銅產業鏈頭部上市公司。
東莞證券認為，下游消費預期轉好是有色板塊大漲的重要原因。分類來看，美元指數震蕩走低，疊加國內工業金屬下游消費預期轉好，銅鋁等工業金屬價格持續走高，近期整體板塊漲勢喜人。貴金屬方面，隨著美元走弱，疊加美國經濟衰退的擔憂持續升溫，使得黃金價格大幅提升。能源金屬方面，整體鋰鹽產品價格繼續走低，然而得益于新能源產業的情緒性轉好，使得能源金屬板塊大幅上漲，未來上漲的持續性需要依賴下游消費實質性轉好。
相關概念股：
章源鎢業(002378.SZ)：國內鎢行業產業鏈最完整的少數廠商之一。在近日的調研活動上表示，“超高性能鎢粉體智能制造項目”一期已完成大部分設備安裝，目前處于設備調試階段，預計年底投入試生產。此外，贛州澳克泰高性能硬質合金精密刀具目前產能超過2,000萬片/年，公司依據市場需求不斷擴充其產能。目前，公司鎢粉的產能為15,000噸，碳化鎢粉產能為10,600噸。
東方鉭業(000962.SZ)：專注于鉭鈮鈹高新合金材料發展，是全球范圍內少有的、擁有鉭鈮鈹材料全流程加工產業鏈且技術水平領先的龍頭企業。近日在調研活動表示，非公開發行募集資金項目為火法冶金項目、制品項目及鈮超導腔項目。項目達產后，公司預計火法冶金項目擬新增熔煉產品產能180噸/年、熔鑄產品產能140噸/年、鍛造通過量6018噸/年；制品項目達產后鉭鈮板帶制品產能預計將達到70噸/年；超導腔項目擬新增鈮超導腔70支/年達到年產100只鈮超導腔產能。
中色股份(000758.SZ)：擬公開掛牌轉讓中色南方稀土41.56%股權，加快項目重啟，實現中色南方稀土資產盤活。2022年11月發布公告稱，公司控股子公司赤峰中色鋅業有限公司綜合回收浸出渣中的銀、銦、鉛、鋅等有價金屬，擬投資建設鋅冶煉工藝優化及浸出渣處理資源綜合利用項目，項目總投資6.14億元。
洛陽鉬業(603993.SH)：主要從事銅、鈷、鉬、鎢、鈮、磷等礦產的采、選、冶及金屬貿易業務。中金則稱，去年是公司重點項目的建設年，2023年則是關鍵的投產達產年，銅鈷板塊成長潛力強勁，業績成長蓄勢待發。中原證券表示，公司下游需求方面新能源產業鏈需求快速增長，鋼鐵等行業需求逐步開始修復，隨著疫情政策優化與經濟回暖，鎢、鈷、鈮、鉬等金屬需求有望逐步修復，預計公司營收和盈利會繼續保持增長。
