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對沖基金押注今年美國國債的良好開局難以持久，悄然建立了有史以來最大規模的債券期貨空頭押注。根據商品期貨交易委員會(Commodity Futures Trading Commission)截至1月24日的最新數據顯示，所有到期美國國債的非商業性凈空頭頭寸總計已達到240萬份合約。這些頭寸涵蓋了多種市場投資策略(從直接押注到收益率曲線押注，再到相對交易到對沖)，但總體方向與美聯儲加息頂點即將到來、美國經濟衰退將迫使投資者重返債券市場的說法相沖突。

總部位于悉尼的Beta Shares Holdings的高級投資組合經理查馬斯·德席爾瓦(Chamath DeSilva)表示：“本周美聯儲召開鷹派加息的議息會議的風險，以及市場對經濟軟著陸將意味著更高收益率的長期擔憂，可能會推動對美國國債的押注激增。如果美國經濟能夠在近期歷史上最為緊張的加息周期中蓬勃發展，那么將意味著我們最終將獲得更高的中性利率，美債收益率曲線或將重新變陡。”

美國國債收益率走勢于1月一度迎來了近30多年來最好的開局，人們普遍預計，隨著通脹緩解和美國經濟降溫，美聯儲即將結束加息周期。

2023年債券市場的復蘇即將迎來第一次大考驗，市場投資者正在為美聯儲本周的最新政策決定和關鍵就業市場數據做準備，被視為美國國債反彈的第一次重大考驗。