1、TOPcon進入紅利釋放期

隧穿氧化層鈍化接觸太陽能電池(Tunnel Oxide Passivated Contact solar cell,TOPCon)是2013年德國Fraunhofer太陽能研究所首次提出的一種新型鈍化接觸太陽能電池。其電池結構為N型硅襯底電池，在電池背面制備一層超薄氧化硅，然后再沉積一層摻雜硅薄層，二者共同形成了鈍化接觸結構，有效降低表面復合和金屬接觸復合。根據ISFH測算，雙面多晶硅鈍化TOPCon電池的理論最高效率達28.7%，且最接近晶體硅太陽能電池理論極限效率29.43%，提效潛力大。

(相關資料圖)

各廠商不斷突破TOPCon電池效率記錄。目前在Topcon提效上，頭部企業如隆基、晶科、天合光能等走在行業前列。2021年6月初，隆基宣布Topcon的實驗室轉化效率達到了25.21%;2022年3月天合光能宣布，其自主研發的210mm×210mm高效i-TOPCon電池，最高電池效率達到25.5%;2022年4月，晶科能源宣布，其自主研發的182N型高效單晶硅電池全面積電池轉化效率達到25.7%，再次創造了新的大面積N型單晶鈍化接觸(TOPCon)電池轉化效率世界紀錄。

產線兼容性好，具有成本控制優勢。N型TOPCon與P型PERC相比，工藝路線差異主要體現在多晶硅生長和氧化層的制備上，僅增加了硼擴和薄膜沉積設備，而在上游硅料、硅片等重資產環節并不涉及設備的更替，最大程度保留和利用現有P型PERC電池設備制程，兼容度高達70%。根據CPIA數據，2021年PERC產線設備投資成本降至19.4萬元/MW，TOPCon電池線設備投資成本約22萬元/MW，略高于PERC電池。從成本角度來看，硅片和漿料成本占TOPCon成本比較高，在80%以上。未來降低銀漿用料和提高良率是降低成本的有效途徑。

TOPCon電池項目相繼啟動，已獲得集中式電站項目訂單。6月，晶科能源“尖山二期11GW高效電池及15GW組件智能生產線項目”開工，電池量產平均效率目標為25%以上，在目前16GW N型TOPCon電池及組件產能的基礎上繼續擴充產能。天合光能在江蘇宿遷布局8GW的TOPCon電池項目也已于4月正式啟動，預計2022下半年投產，預計全年出貨2-3GW，良率上97%，年底達到24.7%轉換效率。

根據亞化資訊統計，2022年以來，國內新增建設和規劃中的 TOPCon電池產能高達 224GW，為技術和設備供應商帶來巨大的市場機會。

2、龍頭企業布局IBC，在分布式市場有突出優勢

IBC(interdigitated back contact，全背電極接觸晶硅光伏電池)的正負極電池以叉指狀的方式排列在電池背光面，p-n結也位于電池背面，屬于背接觸太陽電池。正面沒有金屬電極遮擋使IBC電池具有更高的短路電流Jsc，同時背面可以容許較寬的金屬柵線來降低串聯電阻Rs從而提高填充因子FF;加上電池前表面場以及良好鈍化作用帶來的開路電壓增益，IBC電池在降低光學損失、提升效率、改善電池性能，外觀美觀等多個方面具備優勢。

理論轉換效率高，溫度系數低。研究人員預計IBC太陽能電池的效率記錄將達到29.1%。另外，IBC太陽能電池技術將傳統選項的溫度系數從-0.387%/oC提高到-0.446%/oC，降至-0.29%/oC。因此，在炎熱氣候IBC太陽能電池板可以提供更好的性能。

兼容性好，有利于下一代技術的延伸。TBC電池是將TOPcon與IBC相結合，這種電池結構結合了IBC電流高的短路電流與TOPCon優異的鈍化接觸特性，因此能獲得更高的電池效率。HBC是電池利用HJT電池結構和IBC結合，形成的太陽能電池結構，這種電池結構結合了IBC電池高的短路電流與HJT電池高的開路電壓的優勢，因此能獲得更高的電池效率。

P型IBC已有較好成本解決方案。IBC電池技術的缺點是制造工藝更昂貴、更復雜。但在根據江蘇日托光伏于2021年3月申請的專利《一種P型IBC電池的制備方法》，采用P型硅片作為襯底，正背面均無需硼摻雜，且不需要掩膜和光刻，工藝步驟簡單，將傳統IBC復雜的過程簡化為12步，生產成本明顯降低。考慮到P型IBC產品應用場景主要是海外分布式，終端對于高性能產品溢價接受度較高，假設其溢價可以達到0.2元/W，約合3美分/W，當P型IBC電池良率達到95%時，P型IBC產品一體化盈利即可達到約0.25元/W，當良率達到98%的時候，一體化盈利可以進一步提升到0.28元/W。

隆基率先布局HPBC電池，有望在高端分布式市場獲得超額收益。隆基HPBC電池在P型技術路線上采用IBC技術，襯底硅片依然為P型硅片。2022年11月4日，隆基綠能正式向外界發布組件新品Hi-MO6，同時公司亦公布了該組件所搭載的HPBC電池細節。HPBC全稱混合鈍化背接觸電池，目前量產效率突破25%，疊加氫鈍化技術的PRO版本效率達到25.3%，公司推出組件新品Hi-MO6，在發電模擬中較PERC產品平均增益達到10%。預計2023年HPBC電池產能滿產后,預計會有20-25GW的產品出貨。

3、 HJT有望成為下一代技術，有望在2023年放量

HJT(本征薄膜異質結電池)是一種特殊的PN結，由非晶硅和晶體硅材料形成，是在晶體硅上沉積非晶硅薄膜，屬于N型電池中的一種，最早由日本三洋公司于1990年成功開發，具有效率高、溫度系數低、雙面性高以及工藝步驟少的優勢。

高效率：HJT單面組件的理論轉換效率為26.07%，雙面組件的轉換效率超過30%，是業內最高效的太陽能技術之一。近兩年，PERC電池的光電轉換效率已達瓶頸，業界公認最高效率一般在22-23%左右，TOPcon電池光電轉換效率達到25%以上，HJT電池轉換效率突破26%(隆基);

良好的溫度系數：PERC電池的溫升系數是-0.38%/℃，HJT的溫升系數是-0.25%/℃，HJT電池具備更低的溫度系數，產生更高的開路電壓，也就保證了更高的輸出功率。基本上HJT電池每年比PERC電池每瓦高出3%的發電量，這也使它非常適合在高溫區域應用。

高雙面性：HJT電池的雙面率能達到90%以上(最高能達到98%)，使得其在設計為雙面組件時具有出色的性能。

工藝步驟少：HJT電池在制造過程中僅涉及5-7個步驟，設備的價格不斷降低。

研發中試加速推進，效率記錄不斷突破。隆基綠能官方信息顯示，近日經德國哈梅林太陽能研究所(ISFH)測試，隆基自主研發的硅異質結電池轉換效率達26.81%，創造了大尺寸單結晶硅光伏電池效率新的世界紀錄。華晟新能源介紹，其2021年投產的HJT1.0產線組件CTM達到98.5%;基于微晶技術的HJT2.0產線，M6單面微晶工藝研發產線，最佳批次平均效率25.45%，冠軍片效率達到25.61%;G12量產線平均效率24.5%，最佳批次平均效率24.73%。金剛玻璃也表示，公司異質結電池微晶線HJT電池平均轉換效率達到24.95%，電池最高轉換效率已達25.2%，目前已交付部分客戶異質結電池銷售訂單。

降本路線清晰，已見成效。從非硅成本來看，在銀柵線技術下，目前量產HJT的單瓦成本較PERC高0.2元/瓦以上，未來差距可縮小到0.1元/瓦以內，導致HJT單瓦成本高的主要部分在于銀漿耗量、ITO的使用、機臺折舊等。華晟新能源對比2022年1月和2022年4月HJT電池各項成本發現，銀漿每瓦單耗下降28%，網版壽命提升帶來成本下降72%，清洗工藝優化以及低成本化學品導入帶來化學品用量節省了31%，提高靶材利用率帶來靶材耗量降低15%，年底非硅成本可以控制在0.14元/W左右，對比2022年1月份錄得的0.38元/W，下降幅度極為顯著。

量產招標進度超預期，多家廠商開始布局。金剛玻璃6月公告披露，公司決定投資建設4.8GW高效異質結電池片及組件項目，總投資額41.91億元，建設周期為18個月。根據華晟新能源公眾號5月披露，華晟擬在宣城開展建設三期4.8GW雙面微晶異質結智能工廠項目，第一階段2.4GW的工廠土建招標已正式掛網，將在2023年Q1-Q3分兩期投產。另外，設備方面，捷佳偉創稱2021年公司實現了HJT設備進入歐洲市場的突破;邁為股份稱公司HJT設備已成功導入微晶技術，同時與產業鏈各環節廠家共同積極推進降本。