今日市場震蕩走高，小家電股集體走強，倍輕松(688793.SH)、石頭科技(688169.SH)漲超11%，科沃斯(603486.SH)漲停，新寶股份(002705.SZ)漲超7%。

1月10日，人民銀行、銀保監會聯合召開主要銀行信貸工作座談會。會議明確，實施改善優質房企資產負債表計劃，聚焦專注主業、合規經營、資質良好、具有一定系統重要性的優質房企，開展“資產激活”“負債接續”“權益補充”“預期提升”四項行動。

平安證券認為，隨著保交樓、需求端等地產政策加大發力，防疫政策轉段優化、家電補貼持續推進促進線下渠道及居民購買力恢復，家電作為兼具消費屬性的地產后周期行業或將迎來困境反轉，其中小家電等新興賽道仍處于滲透率快速提升階段，預計細分賽道仍將維持高速增長。

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據了解，小家電一般是指除了大功率輸出的電器以外的家電，一般這些小家電都機身體積 較少且占用較小的電力資源，所以稱為小家電。

按產品用途分類，小家電可以分為廚房小家電、家居小家電和個人護理小家電。從收入占比來看，據Statista數據顯示，2019年廚房小家電收入占全部小家電的49%，真空清潔器等環境家居類小家電以及個護小家電總收入占比約為51%。

隨著全球居民消費水平的提升以及家電需求的逐步細化，全球小家電近年市場規模逐步提升。

根據Statista數據顯示，2020年度全球小家電零售額達2241億美元，2012-2021年度復合增長率約為2.90%，在2019年底起新冠疫情爆發的背景下，居家時長增加推動各類小家電消費的增長，2020年全球小家電的總銷售金額增長速度提高，新冠疫情使2020年的小家電全球銷售金額提升了11.00%。

分地區來看，2020年中國小家電市場規模達495億美元，位于世界第一，其次美國、印度、巴西和日本分別達 241、227、177 和113億美元。

與此同時，小家電渠道取向碎片化，有望帶來新增量。

家電傳統渠道分為線上和線下渠道，其中線下渠道包括 KA 賣場、專賣店和經銷商等，線上傳統渠道主要包括自建網上商城平臺和入駐第三方平臺。小家電產品， 受體積、單價等因素影響，多依靠線上渠道銷售。

尤其是疫情爆發以來，線上市場的重要性愈發顯現，且隨著直播帶貨以及種草平臺的興起，家電銷售渠道逐漸向細分化、碎片化以及多元化發展，新興渠道的發展有望為家電行業帶來新增量。

據奧維云網統計數據顯示，小家電市場銷額線上比重已經從2014年的19%提升至了2022年1-9月的76%。而線上渠道中，今年以來抖音電商的占比由1月的8.6%提升至9月的19.4%，比重逐月增加。

此外，隨著小鎮青年群體對生活品質的追求，未來小家電滲透率有較大的提升空間。

近幾年鄉鎮農村市場的渠道開拓，下沉渠道占比逐步提升，逐漸成為新的增長賽道。據奧維云網統計數據顯示，2022年1-10月，下沉渠道零售額規模已經達到332.8億元，零售量達1383.1萬臺。

渤海證券認為，雖然我國具有龐大的生產力，且我國小家電市場規模位于世界第一，但我國小家電的普及率、人均消費額和保有量跟其他發達國家相比，仍處于較低的水平。

從每戶擁有小家電數量來看，我國仍處于下游水平，仍具有較大的發展空間。據前瞻產業研究院整理數據顯示，我國每戶擁有小家電數量僅有9.5個，而美國每戶擁有小家電數量多達 31.5個，英國、澳大利亞、德國和法國每戶家庭擁有的小家電數量均超過了20個。

從小家電人均消費額來看，我國距其他發達國家仍有較大的差距。據Statista統計數據顯示，全球小家電人均消費額達30美元，其中美國、加拿大、英國、德國、法國和巴西這些國家的小家電人均消費額均達到50美元，而我國人均消費額僅35美元，仍有較大的提升空間。

投資機會上，渤海證券指出，隨著居民收入的提升以及生活水平的逐步提高，家電需求的細化有望拉動小家電行業規模的進一步提升，建議關注新寶股份、北鼎股份、美的集團、科沃斯和石頭科技。