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摩根大通的銷售和交易部門表示，將于周四發(fā)布的美國通脹數(shù)據(jù)可能會(huì)低于預(yù)期，從而幫助美股延續(xù)熊市反彈。

雖然市場普遍預(yù)計(jì)去年12月的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)將下滑至6.5%，包括Andrew Tyler在內(nèi)的摩根大通團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，12月CPI數(shù)據(jù)有三分之二的可能性與預(yù)估值相差10個(gè)基點(diǎn)以內(nèi)，且會(huì)比預(yù)估值低。他們認(rèn)為，由于投資者基本上處于防御狀態(tài)，任何表明美聯(lián)儲(chǔ)的抗通脹行動(dòng)正在奏效的證據(jù)都將引發(fā)人們急于解除看跌頭寸。在這種情況下，他們認(rèn)為，標(biāo)普500指數(shù)會(huì)在交易時(shí)段上漲1.5%-2%。

Tyler在周二給客戶的一份報(bào)告中寫道：“這應(yīng)該有助于新生的熊市反彈，我們的情景分析偏向于看漲。但只要美聯(lián)儲(chǔ)仍然積極推進(jìn)緊縮周期，我們?nèi)匀槐３种?jǐn)慎態(tài)度。”

如果通脹率低于6.4%(Tyler團(tuán)隊(duì)認(rèn)為出現(xiàn)這種情況的概率為20%)，標(biāo)普500指數(shù)將跳升3%-3.5%。對于債券市場來說，除非數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于預(yù)期，降至6%或更低，否則其走勢預(yù)計(jì)會(huì)很平緩。Tyler團(tuán)隊(duì)的分析顯示，只有在CPI低于4.5%-5%的情況下，才有可能會(huì)對美聯(lián)儲(chǔ)將在3月會(huì)議上暫停緊縮周期的預(yù)期進(jìn)行重新定價(jià)。

另一方面，如果CPI讀數(shù)高于6.6%，預(yù)計(jì)將打擊風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，債券收益率將沿曲線上升。而高于6.8%的讀數(shù)可能會(huì)震驚投資者，這是一個(gè)極小概率事件。

在過去的一年里，隨著美聯(lián)儲(chǔ)開始實(shí)施幾十年來最激進(jìn)的緊縮政策以壓制通脹，CPI數(shù)據(jù)發(fā)布日已經(jīng)成為市場波動(dòng)的一個(gè)來源。數(shù)據(jù)顯示，在2022年，標(biāo)普500指數(shù)在CPI發(fā)布首日平均波動(dòng)了1.9%，幾乎是之前五年波動(dòng)幅度的三倍。

對通脹和金融市場加以預(yù)測在新冠疫情后幾乎是一項(xiàng)徒勞的工作。不過，摩根大通的分析仍為了解CPI數(shù)據(jù)公布前的市場情緒提供了一個(gè)視角。Tyler及其同事提醒說，任何的股票反彈可能都不會(huì)持續(xù)，盡管交易員可以利用動(dòng)蕩的市場來賺快錢。他們寫道：“短期投資者可以考慮利用科技行業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域，特別是被大量做空的無利可圖的領(lǐng)域，來從短期反彈中獲利。”