1月10日，醫美概念股普漲，截至收盤，復銳醫療科技(01696)漲超10%，春立醫療(01858)和現代牙科(03600)漲超9%，華潤醫療(01515)漲7.55%，微創醫療(00853)、昊海生物科技(06826)、時代天使(06699)等股跟升拉漲。長江證券在研報中指出，伴隨疫情管控的優化，未來一段時間的投資主線或將圍繞線下消費場景的復蘇展開，在此邏輯鏈條上，長江證券認為，醫美是幾乎純線下的消費場景，恢復的彈性相對更大，布局新興細分市場的廠商有望獲得優于行業的增長。

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國內醫美行業仍處于成長前期。截至目前，醫美行業逐步渡過了發展初級階段，醫美產業監管不斷增強，包括加強醫美廣告監管，提高主診醫生備案管理水平，水光針、射頻儀器正式納入三類醫療器械管理等，2022年醫美行業邁入合規發展元年。

其中，規范性文件相繼發布。2022年3月，國家食品藥品監督管理總局發布《關于調整醫療器械分類目錄部分內容的公告》，以及2022年10月國家市場監督管理總局價格監督檢查和反不正當競爭局發布的《醫療美容行業虛假宣傳和價格違法行為治理工作指引》等，都是推動醫美行業合規化的重要文件。

此外，有研報數據顯示，2021年國內醫美行業規模達到2274億元，而滲透率依然偏低，人均診療次數僅有發達國家的1/6-1/4。目前國內醫美行業的發展完全可以對標日本70年代，之后日本的醫美行業便維持了長達二三十年的穩定快速的增長。

膠原蛋白方面，中銀證券發布研究報告指出，受益于提取技術發展及下游顏值經濟推動，醫美、功效性護膚品及醫用敷料領域拉動膠原蛋白行業快速成長，在美護領域滲透率快速提升。至2021年，國內膠原蛋白類注射市場規模為37億元，預計至2027年將達到137億元，5年復合增速達21.85%。

興業證券此前表示，從復蘇節奏看，隨著核心城市感染率逐步到達峰值，醫美線下客流將逐步恢復：臨近春節，醫美機構也將抓住窗口期，配合推出折扣政策，帶動上游出貨端的上行。從同比增速角度看，因一季度的高基數，預計上游龍頭業績端將從二季度開始逐季度修復。

財信證券發布研究報告稱，展望明年，防疫政策放松疊加擴大內需戰略，國內消費需求有望筑底回升。行業層面來看，防疫松動預期助推板塊上漲，目前美容護理板塊估值最具性價比。美容護理板塊中，化妝品行業趨勢長期向好，在業績端內部表現分化，頭部核心公司確定性持續兌現。

太平洋證券表示，展望2023年，隨著消費信心和客流逐步恢復，疊加醫美消費具備高粘性和高復購的屬性，藥械端和機構端有望迎來業績和估值的戴維斯雙擊。行業持續高景氣，政策監管合規化下加快行業整合，促進行業健康發展，市場份額向龍頭企業集中。

相關概念股：

時代天使(06699)：時代天使科技有限公司是一家牙科隱形矯治解決方案提供商，為牙科醫生提供自主研發的數字化正畸解決方案。2022年上半年，公司A7 Speed解決方案推出，將應用于多條產品線，賦能牙科醫生高效處理復雜的錯頜畸形案例。

巨子生物(02367)：公司率先實現重組膠原蛋白的研發與量產，深耕膠原蛋白專業皮膚護理領域20余年并成為行業第一，產品包括醫用敷料、功效護膚和保健食品，擁有可復美、可麗金等八大知名品牌。

昊海生物科技(06826)：公司在醫美領域第四代有機交聯玻尿酸產品的安全性更強，臨床試驗正有序推進中，落地后或有望貢獻可觀增量。

復銳醫療科技(01696)：公司的全球首個長效肉毒-肽制劑神經調節劑產品獲美國食藥監局FDA批準在美國成功上市;此外，公司聚焦初抗衰老、再生醫學和綜合技術方面的平臺建設，各條業務線間的協同效應持續顯現。