1月9日，上海銀保監局等八部門印發《上海銀行業保險業“十四五”期間推動綠色金融發展服務碳達峰碳中和戰略的行動方案》，方案提出，到2025年，綠色融資總量和結構進一步優化，綠色融資余額突破1.5萬億元；綠色保險覆蓋面顯著擴大，保障金額突破1.5萬億元。中金公司指出，綠色金融有望成為下個十年銀行最重要的增量業務發展方向之一，綠色貸款或在十年后超過房地產貸款(包括按揭和對公)，僅次于基建，成為第一大信貸投向。

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綠色金融是指為支持環境改善、應對氣候變化和資源節約高效利用的經濟活動，即對環保、節能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領域的項目投融資、項目運營、風險管理等所提供的金融服務。綠色金融七大重點領域包括綠色信貸、綠色債券、碳交易、ESG基金、綠色保險、綠色金科、綠色信托。

當前，我國已經建立起多層次的綠色金融體系，涵蓋綠色信貸、綠色債券、綠色股票、綠色基金、綠色保險以及碳排放權交易市場等產品。隨著“雙碳”目標的推進與綠色金融市場的發展，各類綠色金融資產已經初具規模；在ESG投資理念逐漸盛行的當下，很多機構也存在綠色金融資產的配置需求。

事實上，綠色金融并非新鮮事物，“2030年前實現碳達峰、2060年前實現碳中和”的目標實現過程中將會帶來大量的綠色金融業務機會。最新監管數據顯示，截至2022年9月末，我國本外幣綠色貸款余額20.9萬億元，同比增長41.4%；綠色債券存量規模逾1.26萬億元，均居全球前列。

此外，鼓勵推動產品創新，助力我國綠色金融快速發展。產品創新離不開一個重要的政策工具，即全國碳排放權交易市場。建設碳市場利用市場機制來控制、減少溫室氣體排放，以較低成本實現特定減排目標。2021年7月，我國碳排放權交易市場正式啟動上線交易。截至2022年11月24日交易結束，碳排放配額累計成交量破2億噸大關，超過半數的重點排放單位參與了交易。

中國銀河證券研究指出，全國性碳排放權交易市場建設進程逐步推進，除了碳配額外，核證自愿減排量(CCER)也將登陸全國碳市場進行交易，增厚相關公司盈利水平。

據了解，CCER以自愿為原則，允許非重點控排企業進入，并為這些企業出售其經審定的自愿減排量提供了交易平臺。這就為我國實行總量控制的碳交易體系帶來了抵消機制，是碳排放配額交易市場的重要補充。2017年，國家發改委暫停了對CCER項目的審批備案，CCER一級市場陷入停滯。

國際金融論壇(IFF)2022年全球年會上，生態環境部應對氣候變化司司長李高在中美綠色金融工作組會議上發表主旨演講時表示，爭取盡早重啟中國CCER市場。CCER重啟是雙碳背景下加速企業自主減排，推動重點領域重點行業重要項目減排的必然選擇，有助于我國碳市場的健康有序發展。

國泰君安研報指出，全球碳市場加速建設，我國碳市場后續擴容將加大配額缺口，CCER重啟有望提速。國泰君安推薦：

1)碳交易將改善垃圾焚燒公司盈利能力以及現金流，推薦垃圾焚燒龍頭三峰環境、旺能環境、瀚藍環境、綠色動力、中國天楹、偉明環保、光大環境。

2)具備隱形碳稅創造能力再生資源板塊：①再生油：推薦卓越新能，受益標的山高環能、嘉澳環保；②再生塑料：推薦三聯虹普，受益標的英科再生；③再生金屬：推薦高能環境，受益標的浙富控股。

3)CCER核證機制完善將釋放碳排放監測需求，推薦污染源在線監測系統CEMS龍頭雪迪龍，受益標的聚光科技。

相關概念股：

旺能環境(002034.SZ)：垃圾焚燒發電行業的龍頭企業之一，公司已運營的項目中按照目前的規則能申請CCER的都在準備。

岳陽林紙(600963.SH)：公司已與包鋼股份擬達成《碳匯合作協議》，提供不少于200萬噸/年的CCER自愿減排指標，排放周期不少于25年，提供總量不少于5000萬噸CCER減排指標。

瀚藍環境(600323.SH)：目前已形成生態生活全鏈接的完整生態環境服務產業鏈。報告期內，公司完成了96萬噸VCU(國際核證碳減排量)和7.2萬噸CCER(國家核證自愿減排量)碳減排交易。

卓越新能(688196.SH)：生物柴油龍頭，國內首家生柴企業，產銷、出口規模國內第一。2022年前三季度實現歸母凈利潤4.3億元，同比增長114.94%。