歐元區通貨膨脹率自8月份以來首次回到個位數，這使得市場更加期待歐元區有史以來最嚴重的消費價格飆升趨勢已經見頂。歐盟統計局周五公布的最新數據表示，12月份通脹數據為9.2%(同比)，主要因能源成本增長放緩。這一數字反映了德國、法國、意大利和西班牙等國物價漲幅放緩。最新通脹數據低于經濟學家普遍預期的9.5%。

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德國推動歐元區消費者價格下降——12月份，該地區的物價環比下降0.3%

不過，剔除能源和食品的潛在價格壓力指數升至創紀錄的5.2%，凸顯出通脹繼續威脅著歐洲經濟。

歐元區整體通脹重回個位數，但核心數據剛剛創下新紀錄

歐洲央行在推進其歷史上最激進的一輪加息周期時，可能會密切關注這一指標。在美國，美聯儲也在重點關注總體通脹率的緩和，同時警告投資者在一段時間內不要低估其收緊貨幣政策的意愿。

隨著克羅地亞的加入，歐元區的國家從本月的19個增加到20個。在此之前，德國政府支付了一些德國家庭的天然氣賬單，以緩沖俄烏沖突以來能源價格持續飆升。

盡管歐洲大陸最大經濟體以及其他國家的通脹放緩將提振市場樂觀情緒，但歐洲央行加息預期可能不會因此而降溫——歐洲央行上月承諾將把存款利率提高到目前2%水平之上。目前不少歐洲央行管理委員會成員預計2月和3月的加息節奏將保持50個基點這一步伐。

“核心通脹率上升將加劇歐洲央行管理委員會對通脹持續性的擔憂。如果這些壓力在2023年繼續得到證實，那么加息周期很可能會在第二季度延續。”BI資深經濟學家Maeva Cousin表示。

歐洲央行副行長金多斯(Luis de Guindos)12月末表示，隨著央行的官員們繼續堅持抗擊不斷飆升的通貨膨脹率，本月會議上加息50個基點的加息幅度可能會成為“新常態”。金多斯表示:“至少在短期內，加息50個基點可能成為新的常態。”“我們可以期待的是，在一段時間內，歐洲央行將以這種速度繼續進行加息。”

管委會成員兼法國央行行長Francois Villeroy de Galhau曾表示，借貸成本可能要到今年夏天才會達到峰值。他周四在巴黎表示:“屆時，只要有必要，我們將隨時準備保持這一終端利率。”“2022年加息的沖刺更像是一場長跑，持續時間至少與加息水平一樣重要。”

整個歐洲的通貨膨脹率可能正在下降，但遠遠高于央行2%目標

歐洲央行管理委員會成員Martins Kazaks預計，在接下來2月和3月的兩次會議上將繼續大幅加息。Martins Kazaks擔任拉脫維亞央行行長，該國通貨膨脹率高達22%，目前仍保持在這一水平附近。

貨幣市場交易員周五對存款利率見頂的押注基本沒有變化，他們押注到2023年中期將進一步收緊約152個基點。

歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)警告稱，不要把注意力集中在歐洲整體通脹率的變化上，她此前強調：“我們不能盯住一個數字不放，因為有充分理由相信物價漲幅將在1月份再次回升。

荷蘭國際集團(ING)經濟學家Carsten Brzeski表示，繼2月、3月、甚至可能在第二季度加息之后，持續高企的潛在通脹將使利率保持在較高水平。

“歐洲央行開始將關注焦點從整體通脹轉向核心通脹和工資增幅。”他在周五表示。“這將成為歐洲央行堅持短期不降息的理由。”

從短期角度來看，異常溫暖的天氣緩解了人們對能源短缺難題的擔憂，并使得歐洲基準天然氣價格降至俄烏沖突前的水平。但鑒于市場預計歐元區目前只會經歷短暫而輕微的衰退，需求水平以及通脹率可能會保持堅挺。

周五公布的另一項數據顯示，歐元區12月經濟景氣指數連續第二個月回升，目前升至95.8，市場預期為94.7，但仍低于長期平均水平。

歐洲央行公布的最新預測顯示，2023年物價將平均上漲6.3%，直到2025年仍將高于2%的目標。