國內面板“一哥”京東方(000725.SZ)迎來好消息。

天風國際證券知名蘋果分析師郭明錤發文表示，京東方在即將到來的iPhone 15和iPhone 15Pro的訂單上將擊敗三星，到2024年，京東方將開始為iPhone大規模出貨高端LTPO顯示屏，使其成為最大的顯示屏供應商。

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郭明錤還稱，京東方將擊敗三星，獲得大多數2023年下半年的新iPhone 15和15Plus顯示屏訂單。如果未來幾個月開發和生產進展順利，京東方將成為iPhone 15和15Plus的最大顯示屏供應商，市場份額約為70%(而三星為30%)。

據郭明錤預計，京東方將在2024年開始為高端iPhone大規模出貨LTPO顯示屏，三星和LG顯示也是供應商。如果京東方能夠獲得20-30%的2H24高端iPhone LTPO顯示屏的訂單，并保持2H24低端iPhone顯示屏70%左右的市場份額，那么京東方將可能成為2H24新iPhone顯示屏的最大供應商。

不過，需要注意的是，京東方過去曾有過不成功的嘗試，據說未能通過產品驗證測試，因此還不是蘋果供應鏈中更重要成員。據了解，到目前為止，三星一直是蘋果最大的顯示屏供應商，包括供貨高端iPhone 14Pro和iPhone 14Pro Max，由于藥丸+單打孔形狀的顯示屏需要更先進技術的制造。

從面板行業價格追蹤來看，以智能手機為代表的小尺寸方面，11月價格持續下跌，跌幅4.0%-5.9%。11月6.52”/6.56”/6.67”/6.8”分別環比-5.9%/-5.0%/-4.0%/-5.0%，年初至今累計跌幅26.92%-38.46%，預計短期價格仍承壓。

中信證券認為，受疫情和全球經濟持續低迷的影響，終端需求不振，疊加智能手機發展進入成熟期，消費者換機需求減弱，整機庫存仍偏高，終端品牌采購策略謹慎。需求疲軟下，智能手機面板仍供大于求。

而在中大尺寸方面，平板11月跌幅1.4%-3.1%，筆電11月跌幅0.4%-1.1%。年初至今，平板累計跌幅為28.42%-45.71%，筆電累計跌幅為25.83%-39.72%。平板下游需求持續低迷，但跌幅有所收斂。

值得一說的是，在大尺寸方面，本輪價格周期中，32”/43”/50”/55”/65”價格自21年7月達到頂點后下行，21年7-22年11月累計變化為-65.17%/-62.59%/-63.41%/-61.84%/-60.54%，年初至今累計跌幅13.79%-36.96%，11月價格分別環比+6.9%/+4.0%/+4.2%/+3.6%/+4.5%，TV面板價格已率先小幅回暖。

隨著后疫情時代需求回歸理性，同時國際沖突及宏觀經濟影響下，終端需求疲軟，廠商已調降稼動，行業累計庫存逐步消化，供需關系有所改善。

在需求端，促銷季過后廠商補庫策略謹慎。而在供給端，成本及庫存壓力之下面板廠商于Q2起大幅調減稼動率，Q3稼動率已達近十年低位，目前幾大面板廠庫存總體趨于健康，11月部分面板廠為將庫存提升至健康水平，稼動率小幅上調，據CINNO，11月國內LCD面板廠平均稼動率為75.7%，環比+5.1pcts。

中信證券指出，短期來看，22Q4庫存水平已趨健康，面板供需關系已顯著改善，但目前需求仍相對平淡，短期價格反彈動能不足，預計價格自22年底至23Q1保持平穩，后續有望隨需求復蘇逐步回暖。

中長期而言，預計韓廠退出LCD為趨勢，中國大陸面板廠新產線逐年爬坡，加之國內產能持續向龍頭集中，預計大尺寸面板格局向好趨勢不改，未來價格有望趨于穩定，并隨季節性變化小幅波動。中信證券持續看好國產替代趨勢下國內面板龍頭份額提升，中長期堅定看好雙龍頭，建議持續關注京東方、TCL科技，逢低布局。