在經(jīng)歷了連續(xù)兩年居民財富管理需求爆發(fā)所帶來的高速發(fā)展后，2022年的公募基金業(yè)經(jīng)歷了一個“小低潮”。

(相關資料圖)

總體來看，公募基金行業(yè)今年總體有以下幾個特點：

1、股債“雙殺”導致賺錢效應不佳，新基金發(fā)行遇冷；

2、頂流基金經(jīng)理管理的明星產(chǎn)品大多全年收益為負，“明星”光環(huán)逐漸褪去；

3、部分過去三年冷門方向的主題基金（煤炭、地產(chǎn)等）成為收益排名靠前的黑馬產(chǎn)品。

接下來就這三大特點，筆者給大家分別點評一下。

權益類新發(fā)大幅萎縮 債基年末遇“債熊”

今年的基金市場可謂是“股債雙殺”。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至12月22日（下同）2022年新發(fā)基金總份額為13896億份，相較于去年的29649億份明顯下降。其中由于A股市場整體表現(xiàn)低迷，權益類基金（包括股票型基金和偏股混合型、股債平衡型、靈活配置型基金，下同）的新發(fā)情況直接進入“冰點”：股票型基金發(fā)行份額為1332億份，大約僅為去年的1/3，且低于2018年熊市的發(fā)行規(guī)模。混合型基金的新發(fā)規(guī)模出現(xiàn)斷崖式下降，發(fā)行份額2478億份，相比去年降幅超過80%。

而這也與一線基金銷售人員的主觀感受基本一致，據(jù)一位國有大型銀行的理財經(jīng)理向筆者反饋，截至11月，其個人基金銷售業(yè)績還不到去年的1/3?？梢娪捎谑袌鲂星椴患?，不管是基民、還是基金公司，或者是銷售渠道，日子都不太好過。

既然股市行情不佳，不少基金公司開始將銷售重點轉(zhuǎn)移到了債券型產(chǎn)品上來。今年債券型基金的新發(fā)份額為9556億份，相較于去年有所增長。不過在四季度，由于債券市場出現(xiàn)了大幅回調(diào)，導致基民紛紛贖回債基，且贖回潮還波及到了銀行理財子公司的理財產(chǎn)品（詳見鏈接），因此說今年的基金市場是“股債雙殺”，一點也不為過。

如果把視野放寬到百億以上的基金產(chǎn)品，年初至今實現(xiàn)正收益的基金經(jīng)理也只有丘棟榮一位，他管理的中庚價值領航混合全年收益為5%，基本達到了“跑贏銀行理財”的效果。作為一位典型的深度價值派基金經(jīng)理，丘棟榮的中庚價值領航今年的重倉行業(yè)以油氣、銀行、有色化工、地產(chǎn)為主，這幾個方向今年總體表現(xiàn)跑贏大盤，因而該產(chǎn)品成功斬獲正收益。關于今年收益較好基金的勝負手，在下一章節(jié)還會做進一步分析。

百億規(guī)模以上的產(chǎn)品中，幾個熱門行業(yè)（賽道）的代表產(chǎn)品業(yè)績普遍不佳。生物醫(yī)藥行業(yè)的代表基金，葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康下跌28%，趙蓓管理的工銀前沿醫(yī)療下跌25%；主攻新能源賽道的幾位明星基金同樣沒能逃過這波下跌，去年冠軍基金經(jīng)理崔宸龍在管的前海開源公用事業(yè)、馮明遠在管的信澳新能源產(chǎn)業(yè)以及去年大火的農(nóng)銀新能源的年內(nèi)跌幅均接近30%；半導體主題基金中，鄭巍山管理的銀河創(chuàng)新成長下跌近35%，與上文提到的諾安成長堪稱“難兄難弟”。

事實上，黃海的業(yè)績領先優(yōu)勢本可以更大的。在11月底的時候，業(yè)績排名前三的產(chǎn)品還被其所“包攬”，不過11月之后，老將朱紅裕突然發(fā)力，其管理的招商核心競爭力的凈值在兩個月的時間內(nèi)快速上升，目前全年收益超過40%，成功擠入“三甲”行列。

其他幾只業(yè)績較好的基金中，金元順安元啟靈活業(yè)績從年初開始也是一直非常出色，但是其主打微盤股高頻交易的量化策略，本身規(guī)模就小，而且還限購，是一只典型的“看得到買不到”的櫥窗基金；張媛、湯戈管理的英大國企改革上半年重倉煤炭，同樣享受到了今年煤炭股行情的紅利。

縱觀今年業(yè)績尚可的基金，其業(yè)績能夠逆勢“翻紅”，主要原因大多歸類為以下幾方面因素的至少一個：

1、踩準了當年股價漲幅較好的行業(yè)（比如今年的煤炭、地產(chǎn)等）；

2、選擇了當年相對占優(yōu)的投資策略風格（比如今年的小盤高換手風格）；

3、通過倉位調(diào)整（擇時）躲開了今年大盤的主跌浪；

尾聲

2022年即將翻篇，雖然對于大多數(shù)的基金投資者而言，今年的投資收益可能并不如意。但通過復盤每一年的盈虧得失，避免“稀里糊涂地賺，莫名其妙地虧”仍然是投資者的必修課。不知道各位讀者，今年的基金投資，你賺錢了嗎？