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招銀研究發布研究報告稱，由于2020年以前新船訂單較少且新船建造周期較長，2024年以前運力仍將供不應求。預計近兩年汽車航運公司仍將保持較高的盈利水平，2025年以前交付的汽車船訂單棄單風險相對較小。中長期來看，需關注貿易結構變化帶來的船隊結構變化。

招銀研究主要觀點如下：

汽車海運市場景氣上行，租金持續走高。運力供需關系在疫情前已發生轉變，在全球汽車海運貿易量持續增長而船隊規模增長停滯的背景下，汽車運輸船閑置運力持續走低，過剩運力已基本被消化。2020年末在疫情影響下，全球運力供給效率低下，而需求率先復蘇，導致供需關系失衡，推動汽車海運市場租金持續走高。

需求端：全球汽車貿易結構正在發生轉變，汽車運輸新船需求在三方面因素支撐下持續向好。1)新能源汽車在全球汽車海運市場占比持續提升，其平均整備質量高于傳統燃油車，帶來船舶噸位運量需求的增長；2)中國汽車出口進入高速增長期，一方面中國對歐美出口大幅增長將拉長平均運距，增加汽車運輸船的周轉量需求，另一方面中國現有船隊規模占比僅為3%，“國車國運”將推動本土船隊加速組建，帶動新船訂單的增長；3)船齡老化+環保新規要求將加速船舶更新換代，老舊船舶將替換為LNG雙燃料船等新型綠色動力船舶。

供給端：本輪新船訂單潮從2021年開啟，預計到2024年才能形成有效運力釋放，以緩解運力供給短缺問題。從汽車船造船廠競爭格局來看，中國已在全球汽車運輸船建造領域占據主導地位，在手訂單占比達到80%，訂單集中在招商金陵、福船集團、廣船國際等幾家以汽車運輸船為優勢船型的中國造船廠。這些造船廠將受益于本輪量價齊升的汽車運輸船訂單潮，盈利能力有望好轉。